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迈科期货早评总结（2021年5月19日）

核心内容概述

迈科期货于2021年5月19日发布的早评报告，主要分析了原油及化纤产业链上下游的价格走势与市场影响因素。报告指出，当前原油市场持续震荡，化纤相关产品如EG、PTA、PF也呈现震荡运行态势。整体市场受公共卫生事件、供需变化及国际局势影响较大，投资者需谨慎操作。

主要观点

原料价格走势

• 原油（布伦特）：价格为68.71美元/吨，较前一日下跌0.75美元/吨。
• 乙烯（东北亚）：价格为1090美元/吨，较前一日下跌20美元/吨。
• 石脑油（CFR日本）：价格为612美元/吨，较前一日上涨13美元/吨。
• PX：价格为853美元/吨，较前一日上涨10美元/吨。

原油市场分析

• 美伊会谈的进展对国际油价产生负面影响，导致油价下跌。
• 尽管欧美地区逐步开放，但亚洲地区公共卫生事件仍抑制需求，油价难以持续上涨。
• 原油价格预计将在当前水平持续震荡。

化纤产品分析

PTA（精对苯二甲酸）

• 现货价：4630元/吨，上涨45元/吨。
• 期货价：4776元/吨，上涨110元/吨。
• 成本分析：尽管夜盘油价下跌，但PX价格保持稳定，成本支撑较强。
• 供应情况：PTA负荷维持在78.2%附近，设备重启预期存在。
• 需求情况：聚酯开工率维持在92.6%附近，需求相对稳定但对PTA的支撑作用较弱。
• 价格展望：PTA价格或将继续震荡，需关注PX加工差的变化。

MEG（乙二醇）

• 现货价：4965元/吨，上涨52元/吨。
• 期货价：4930元/吨，上涨38元/吨。
• 成本分析：石脑油与乙烯价格变化不大，成本支撑稳定。
• 供应情况：乙二醇开工率维持在67.39%，周环比有所下降。
• 需求情况：聚酯开工预期走低，对MEG需求支撑减弱。
• 库存情况：华东地区库存量为53.5万吨，周同比走低，库存低位对价格形成支撑。
• 价格展望：MEG价格反弹受供应和成本影响较大，但持续上涨仍需需求配合，建议观望。

PF（短纤）

• 现货价：6730元/吨，上涨10元/吨。
• 期货价：7050元/吨，上涨74元/吨。
• 订单情况：海外公共卫生事件恶化导致市场对复苏担忧，订单回流。
• 聚酯订单：存在取消和延迟现象，影响短纤需求。
• 开工情况：短纤开工率高位震荡，后期或有所下降，对价格形成支撑。
• 价格展望：短纤价格或将震荡，需关注聚酯开工率变化。

操作建议

• PTA：短线在4670-4760元/吨区间操作TA09合约。
• MEG：短线在5060-4840元/吨区间操作EG09合约。
• PF：短线在6930-7120元/吨区间操作PF2107合约。

风险提示

• 本报告仅作参考，不构成投资建议。
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