20231015-国信期货-工业硅周报_仓单压力显现_硅价短期偏空_32页_9mb

工业硅与多晶硅产业链周报分析

一、工业硅供需情况

• 供给端：9月产量达35.36万吨，开工率升至年内高位；10月周度产量增加1670吨，新增产能持续投放（如协鑫6万吨、东方希望40万吨）。
• 需求端：多晶硅和有机硅需求走弱，库存压力增大。
• 价格与基差：现货价格持稳，但期货主力合约移仓至SI2312，基差走弱，近月期现正套无空间。
• 成本与利润：电价上调及还原剂价格上行导致生产成本增加；工业硅企业利润小幅下行。

二、多晶硅产业链

• 供需动态：产量环比增加3500吨，开工率升至85.52%，但下游硅片企业采购减弱，库存转移上游。
• 价格走势：各环节价格下行，因需求不足，本周成交情况差。
• 新增产能：当前已投产产能达36万吨，后续仍有投产计划。
• 库存：库存48.5万吨，下游需求疲软加剧库存压力。

三、有机硅产业链

• 供需状况：9月DMC产量环比增加，开工率升至74.42%，但产量环比趋稳。
• 价格走势：价格下行至14000-14800元/吨，利润空间压缩。
• 库存：工厂库存小幅增加，去库困难。
• 终端需求：房地产政策效果不显著，市场信心不足。

四、铝合金及出口需求

• 铝合金：产量增加但提量不提价；9月汽车数据乐观，但四季度铝价或回调。
• 出口：8月工业硅出口环比减少，海外需求未改善。

五、期现市场观点

• 工业硅：仓单压力显现，短期偏空；基差高位，远月正套空间待挖。
• 多晶硅/有机硅：供需失衡加剧，库存压力向产业链上传递。
• 建议：多单谨慎，空单观望，关注政策变化。