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行业周报总结：锂电旺季材料价格上行，宁德开启回购板块升温有望

核心内容概览

本报告聚焦于2026年9月新能源行业动态，重点分析锂电、光储、风电及电力设备三大板块的发展趋势与市场表现，同时提出投资建议与风险提示。

主要观点

1. 锂电板块：旺季将至，材料价格有望上行

• 市场趋势：动力电池价格环比持平，碳酸锂期货价格下跌8.31%，六氟磷酸锂价格保持稳定。
• 行业动态：
  • 宁德时代：联合合作伙伴共建40万吨锂电铜箔产能，采用“成本加成、合理利润、风险共担”的定价机制，有助于锁定长期供给、加速落后产能出清。
  • 中科海钠：与韩国VOLTA签署10GWh钠电长单，实现600倍规模增长，借助政策红利加速全球化布局。
  • 协鑫科技：徐州40万吨磷酸铁锂项目获批，公司采用物理铁红法，构建“硅、锂、碳”材料体系，推动锂电转型。
  • 新宙邦：北美电解液基地动工，投资1.2亿美元，进一步完善全球产能布局，提升本地化交付能力。
• 投资建议：推荐宁德时代、新宙邦，受益标的包括亿纬锂能、湖南裕能、恩捷股份、星源材质、天赐材料、万润新能、富临精工、德方纳米、中一科技、华盛锂电、天际股份、多氟多。

2. 光储板块：价格无序竞争治理，产业链价格分化

• 市场趋势：
  • 光伏产业链价格继续分化，硅料维持高位但成交稀少，硅片价格下行，电池片价格回落，组件价格稳定。
  • 储能电芯及系统价格总体稳定，受旺季项目交付及税费成本支撑。
• 行业动态：
  • 国家发改委、市场监管总局发布通知，明确对低价无序竞争的治理措施，细化成本核算标准。
  • 通威股份：继续推进收购丽豪清能100%股权，增强多晶硅产能调节能力。
  • 公牛集团：收购艾伏新能源，完善“光储充配”一体化布局，拓展全球市场。
  • 8月储能系统招标与中标规模显著增长，需求向电网侧及集中采购倾斜。

3. 风电&电力设备：800V直流供电架构落地，行业机遇显现

• 市场趋势：
  • 风电新增装机节奏阶段性修复，1-7月累计装机达47.07GW，yoy-12%。
  • 陆上风机中标均价保持稳定，受大型集采项目影响，价格波动较小。
• 行业动态：
  • 新宙邦：旗下冷却液产品通过“液界先锋”测评，强化液冷产品矩阵，符合环保法规。
  • 庆阳市政府与世纪互联：签订GW级算电协同项目，构建“吉瓦级算电工厂+分布式算电网络+零碳Token生态”体系，深化800V直流技术合作。

关键信息

材料价格与行业动态

• 锂电材料：宁德时代、中科海钠、协鑫科技、新宙邦等企业布局产能与技术，推动产业链升级。
• 光伏与储能：价格分化明显，硅料、硅片、电池片价格下行，组件价格稳定，储能系统需求持续增长。
• 电力设备：800V直流架构推动行业升级，数据中心电力设备迎来增量机遇，相关企业如麦格米特、思源电气、安靠智电等受益。

投资建议

• 推荐标的：宁德时代、新宙邦
• 受益标的：亿纬锂能、湖南裕能、恩捷股份、星源材质、天赐材料、万润新能、富临精工、德方纳米、中一科技、华盛锂电、天际股份、多氟多
• 光储受益标的：钧达股份、爱旭股份、横店东磁、隆基绿能、TCL中环、通威股份、大全能源、协鑫科技

风险提示

• 下游需求不及预期
• 行业竞争加剧
• 行业政策风险

附录：图表目录

• 图1：本周动力电池价格环比持平
• 图2：本周碳酸锂期货价格下跌8.31%
• 图3：本周六氟磷酸锂价格环比持平
• 图4：本周硅料维持高位但成交稀少
• 图5：本周硅片价格有所承压
• 图6：本周电池价格冲高回落
• 图7：本周国内组件成交价相对稳定
• 图8：2026年1-7月国内风电累计装机为47.07GW
• 图9：陆上风机中标价格保持稳定

投资评级说明

• 证券评级：买入、增持、中性、减持
• 行业评级：看好、中性、看淡
• 评级标准基于报告日后6-12个月内证券相对于市场基准指数的表现，包括沪深300、恒生、三板成指、标普500等。

法律声明

本报告由开源证券股份有限公司发布，仅供其客户参考。报告内容基于公开信息，不保证准确性与完整性，不构成投资建议。未经授权，不得复制、分发或用于其他用途。

分析师声明

本报告由分析师刘小龙、陈诺撰写，具有证券投资咨询执业资格，内容反映其研究观点，分析基于假设，估值方法存在局限性，不构成具体投资推荐。