20231229-中财期货-海外投产压力大_甲醇偏弱为主_12页_1mb

甲醇投资咨询内容总结

行情展望

2024年甲醇预计维持震荡偏弱走势，全年指数运行区间预计在2000至2700元/吨。主要逻辑包括海外投产压力大、进口量持续增加、国内投产减少、煤炭价格重心下移以及需求增量有限。

主要逻辑分析

• 供应方面：2024年国内甲醇新增产能极低，总产能增速仅为0.6%，而海外计划新增产能高达1000万吨/年，进口量有望继续增长，导致供应过剩。国内甲醇供应进入真空期。
• 成本方面：煤炭作为主要原料，价格预计继续下移，成本支撑有限，压低甲醇价格。
• 需求方面：烯烃投产进入低谷，暂无新增计划；传统下游如MTBE、醋酸等因高利润有少量新增产能，但总体需求增量有限，难以支撑价格；能源类需求逐步增加，但占比小。

策略推荐

关注逢高做空策略，以应对预计的震荡偏弱行情。

风险提示

• 国外新增产能投产可能延迟。
• 国内外甲醇装置意外停车事件。
• 宏观经济超预期回暖或回落。

2023年回顾简述

2023年甲醇价格经历先冲高后下跌、反弹回落的波动，全年指数区间1963-2817元/吨，最终维持震荡偏弱。供应与需求外部因素影响大，煤炭价格剧烈变化是主要原因。

总体结论

2024年甲醇行业因产能过剩和高进口压力，供应过剩将持续，需求增长乏力，预计价格以震荡偏弱为主，投资者需谨慎管理风险。