20240304-华创证券-食品饮料行业跟踪报告_上市公司交流会反馈报告（附10家公司交流要点）-开门红顺利收官_年内稳中向好_11页_1mb

报告总结

食品饮料行业2024年跟踪报告聚焦白酒和大众品板块，分析春节开门红表现、行业趋势、公司动态和投资建议。报告基于上海上市公司交流会反馈，强调需求复苏、提价策略和企业出海。

白酒板块分析

春节动销稳健，开门红顺利收官，部分酒企调货需求增加，头部品牌库存去化良好。伴随淡季临近，多家企业如今世缘、汾酒、剑南春提价，提振经销商信心，后续批价有望回升。具体公司反馈：今世缘动销超预期，品牌势能增强，北区业绩亮眼；华东区域动销稳定，茅台和五粮液表现强，次高端增长；江苏区域苏酒稳健，洋河和今世缘增速可观。投资建议推荐确定性龙头如茅台、汾酒；超跌修复如五粮液、老窖；区域龙头如今世缘、古井。

大众品板块分析

开门红反馈良好，消费氛围积极，企业稳步推进新品和渠道调整。仙乐、均瑶等出海企业订单强劲，盈利水平预计提升。具体公司反馈：新乳业战略推进，唯品大客户供货；均瑶健康BC共振，益生菌业务成长；重啤高端化稳定增长；仙乐Q1订单高增；立高饼房改善；安井全年双位数增长预期；海融产能释放；日辰股份大客户增量足；晨光盈利稳定。投资建议覆盖高股息龙头如伊利、双汇，短期弹性品种如东鹏、中炬，超跌啤酒如华润、青啤。

投资策略

板块估值处于长期底部，经营基础夯实，短期糖酒会和年报提供催化剂。白酒估值修复首选“老四大”，大众品精选结构弹性。整体建议价值布局，长期看好龙头稳定增长。

风险提示

终端需求不及预期、行业竞争加剧、提价效果不佳。同时，宏观经济因素和成本波动可能影响行业。