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2018年11月12日联讯晨报总结

核心内容概述

2018年11月12日的联讯晨报涵盖了中国及国际主要股指表现、主要商品期货走势、外汇市场动态、重点报告推荐、行业与公司要闻、两融数据、货币政策与汇率分析、建筑材料与化工行业报告等内容。整体来看，市场整体偏弱，部分行业和个股表现优于大盘，股票回购政策被重点关注，同时国内外经济环境变化对市场产生一定影响。

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主要观点与关键信息

一、股指表现

• 两岸三地主要股指：

  • 上证综指：2,598.87，下跌1.39%
  • 沪深300：3,167.44，下跌1.41%
  • 深证成指：7,648.55，下跌0.64%
  • 中小板指：5,089.84，下跌0.55%
  • 创业板指：1,322.83，下跌0.51%
  • 三板做市指：714.43，下跌0.22%
  • 恒生指数：25,601.92，下跌2.39%
  • 台湾加权指：9,830.01，下跌1.16%

• 国际主要股指：

  • 道琼斯工业：25,989.3，下跌0.77%
  • 标普500：2,781.01，下跌0.92%
  • 纳斯达克：7,406.9，下跌1.65%
  • 富时100：7,105.34，下跌0.50%
  • 德国DAX：11,529.16，微涨0.02%
  • 日经225：22,250.25，下跌1.05%

二、主要商品期货

• 纽约原油：61.19，上涨0.43%
• COMEX黄金：1,319.3，下跌1.58%
• LME铜：7,109.0，持平
• LME铝：2,214.0，持平
• BDI航运：1,147.0，下跌6.83%

三、主要外汇

• 美元指数：96.92，持平
• 美元/人民币：6.93，上涨0.24%
• 欧元/美元：1.13，下跌0.27%
• 美元/日元：113.85，下跌0.18%

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重点报告推荐

1. 【联讯汽车销量点评】广汽集团

• 产销情况：10月产销分别18.16万辆和19.90万辆，同比增长13.43%和13.24%；累计产销177.99万辆和175.71万辆，同比增长8.15%和6.99%。
• 子品牌表现：
  • 广汽传祺：销量4.6万辆，同比增长1.6%，环比增长6.2%
  • 广汽丰田：销量5.55万辆，同比增长66.7%
  • 广汽本田：销量7.54万辆，同比增长9%
  • 广汽三菱：销量12万辆，同比增长28%
  • 广汽菲克：销量11万辆，同比下降36%
• 投资建议：预测2018-2020年EPS分别为1.20元、1.42元、1.54元，对应PE分别为9倍、7倍、7倍，维持“买入”评级。
• 风险提示：汽车销量整体下滑、自主品牌新产品推广不及预期、日系车销量增速不及预期。

2. 【联讯策略】稳市场再出重拳：股票回购力度将进一步加大

• 政策背景：证监会、财政部、国资委联合发布支持上市公司回购股份的意见。
• 市场影响：
  • 股票回购释放股价被低估及现金流较充分的信号。
  • 有助于提升财务指标、增强股东信心、完善公司治理。
  • A股估值处于历史底部，回购空间巨大。
• 风险提示：维稳政策不达预期、全球贸易风险加剧、新兴市场风险加剧。

3. 【联讯化工】青松股份（300132）收购诺斯贝尔

• 交易方案：拟以现金+发行股份方式收购诺斯贝尔90%股权，交易对价24.3亿元，配套融资不超过7亿元。
• 收购意义：诺斯贝尔是面膜ODM龙头，青松股份将进入化妆品市场，实现业务协同。
• 盈利预测：预计2018年净利润4.1亿元，2019年6.1亿元，EPS分别为1.05元、1.58元，PE分别为11.5倍、7.7倍。
• 风险提示：定增进展不达预期、需求不达预期。

4. 【联讯化工】基础化工行业三季报总结

• 行业整体情况：三季报净利润环比下滑，但毛利率和净利率维持较高水平。
• 表现突出板块：
  • 钾肥：Q3净利润同比+115%，环比+158%
  • 民爆：Q3净利润同比+243%，环比+83.5%
  • 氟化工：Q3净利润同比+113%，环比-13.4%
• 投资建议：行业维持“中性”评级，推荐氟化工、磷化工，个股如巨化股份、新洋丰、青松股份、广汇能源等。
• 风险提示：原油价格波动、汇率波动、需求不达预期。

5. 【联讯建筑建材周观点】民营企业融资有望边际改善

• 市场回顾：本周沪深300下跌3.73%，建筑装饰指数下跌1.81%，建筑材料指数下跌2.30%。
• 行业动态：
  • 银保监会提出“一二五”目标，鼓励民营企业融资。
  • 东方园林融资困境阶段性缓解。
  • 错峰限产政策推动环保压力。
• 投资建议：
  • 推荐东方雨虹和北新建材，因其估值优势和业绩增长潜力。
  • 建议关注低PB的民营公司如亚厦、广田、洪涛等。
• 风险提示：环保政策变化、产品价格大幅下跌、基建投资增速持续下滑、PPP推进不及预期。

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两融数据与市场资金面

• 两市成交额：本周1.62万亿元，较前一周减少985.01亿元。
• 行业涨跌：综合板块涨幅4.56%，银行板块跌幅最大4.53%。
• 陆股通：净流入51.2亿元，累计净买入6096.67亿元。
• 融资余额：本周上升25.65亿元至7616.75亿元，出现回升。
• 净增减持：本期净减持17.56亿元，累计减持36.38亿元。

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货币政策与汇率

• 公开市场操作：央行进行4035亿元1年期MLF操作，对冲4045亿元到期，净回笼10亿元。
• 利率走势：国债利率小幅下行，10年期国债利率降至3.48%附近。
• 汇率分析：人民币中期贬值压力或减弱，美元指数小幅升值，国内风险偏好下降，导致人民币小幅贬值。

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其他重点信息

• 下周IPO安排：新疆交建将进行新股申购。
• 图表信息：
  • 图表1：两融市场概况
  • 图表2：两融净买入及净卖出个券排名
  • 图表3：中债国债收益率
  • 图表4：中债10年国债收益率走势
  • 图表5：美国30年国债收益率走势
  • 图表6：中金所三大股指期货合约数据

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风险提示

• 投资风险：市场有风险，投资需谨慎。
• 行业风险：全球贸易风险加剧、新兴市场风险加剧、环保政策变化、产品价格大幅下跌、基建投资增速持续下滑、PPP推进不及预期。

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联系方式

• 负责人：朱俊春
• 资格证书：S0300517060002
• 电话：18001666156
• 邮箱：zhujunchun@lxsec.com
• 网站：www.lxsec.com

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投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入：相对大盘涨幅大于10%
  • 增持：相对大盘涨幅在5%~10%之间
  • 持有：相对大盘涨幅在-5%~5%之间
  • 减持：相对大盘涨幅小于-5%

• 行业投资评级：

  • 增持：预计行业整体回报高于基准指数5%以上
  • 中性：预计行业整体回报介于基准指数-5%与5%之间
  • 减持：预计行业整体回报低于基准指数5%以下