20220615-西部证券-晨会纪要_4页_240kb

晨会纪要总结

核心内容概述

本次晨会纪要包含两份证券研究报告，分别针对光峰科技（电子行业）和广和通（通信行业）进行深度分析与投资建议。报告涵盖了公司技术优势、市场前景、财务预测、投资评级及风险提示等内容。

光峰科技（688007.SH）首次覆盖报告

主要观点

• 技术优势：光峰科技是全球首个推出ALPD荧光激光显示技术的公司，该技术实现了激光显示的低成本产业化，已成为国际主流技术，并构建了强大的专利壁垒。
• 市场布局：公司在家用投影和B端市场均有显著布局，包括影院、商教、工程等应用场景，且核心器件业务成为新的增长点。
• 财务预测：预计2022-2024年归母净利润分别为2.47亿元、3.96亿元、5.43亿元，同比增速分别为6.1%、59.9%、37.3%。
• 投资建议：基于技术壁垒，给予2022年45倍PE估值，目标价25元，首次给予“增持”评级。
• 风险提示：包括缺芯、原材料价格上涨、新品不及预期、国内外疫情反复等。

广和通限制性股权激励草案发布点评

主要观点

• 股权激励计划：公司发布限制性股权激励草案，考核期为2022-2024年，目标净利润增长率分别为20%、50%、80%。
• 激励对象：核心技术人员与中层管理人员，个人绩效考核分为S、A、B、C、D五档，B及以下档位无法解除限售。
• 市场布局：公司卡位多个高景气赛道，包括车载、PC端、CPE等，5G模组技术成熟，已具备量产能力。
• 财务预测：预计2022-2024年营收分别为59.9亿元、84.7亿元、115.7亿元，归母净利润分别为5.8亿元、8.5亿元、11.8亿元，对应PE分别为25X、17X、12X。
• 投资建议：维持“买入”评级，认为公司技术优势和市场拓展将推动业绩增长。
• 风险提示：包括上游原材料价格波动、车载模组上车进度不及预期、PC端应用不及预期等。

市场指数表现

国内市场

国际市场

联系信息

• 联系人：
  • 雏雅梅：18621188181，luoyamei@research.xbmail.com.cn
  • 傅鸣非：13003309666，fumingfei@research.xbmail.com.cn
• 地址：
  • 上海市浦东新区耀体路276号12层
  • 北京市西城区月坛南街59号新华大厦303
  • 深圳市福田区深南大道6008号深圳特区报业大厦10C
• 电话：021-38584209

风险提示与免责声明

• 风险提示：需关注缺芯、原材料价格上涨、新品不及预期、疫情反复等风险。
• 免责声明：
  • 本报告仅供西部证券机构客户使用。
  • 报告内容基于公开信息，不保证真实性、准确性及完整性。
  • 投资建议不构成购买或出售证券的邀请或保证。
  • 报告版权归属西部证券，未经许可不得擅自使用或传播。

总结：晨会报告聚焦于光峰科技与广和通两家公司的投资价值分析，强调其技术壁垒、市场拓展潜力及业绩增长预期，为投资者提供关键参考信息。