20231201-国泰期货-商品研究晨报-贵金属及基本金属_19页_843kb

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这份国泰君安期货商品研究晨报分析了贵金属和基本金属市场。美联储官员释放鸽派信号和美国经济数据走弱，导致美元指数及美债收益率回落，推高黄金和白银价格。其他金属受供需和情绪因素影响不一，整体以短期波动和中期趋势为主。

贵金属部分：美联储鸽派政策和经济放缓支撑黄金和白银。黄金趋势强度1（最看多），白银趋势强度1（最强），受益于美元回落的风险偏好好转。

基本金属部分：

• 铜（趋势强度0，中性）：现货高升水提供短期支撑，但美元回升和宏观不确定性抑制涨势。
• 铝和氧化铝（趋势强度0，均中性）：铝库存减少，氧化铝有入场支撑，但下游消费疲软导致震荡。
• 锌和铅（趋势强度0，均中性）：锌承压于需求边际走弱和供应扰动；铅下方受限于再生铅价差收敛，但中长期复苏可能。
• 镍和不锈钢（趋势强度0，均中性）：供需面弱势，不锈钢库存消化，镍铁小幅回升，但需求传导不足。
• 锡（趋势强度0，中性）：企稳震荡，供应宽松和需求疲软主导。
• 工业硅（趋势强度1，偏强）：集中注销结束，西南地区减产或提升价格上行驱动。
• 碳酸锂（趋势强度-1，看空）：弱势运行，供需宽松和基差放大，预计继续下行。

关键驱动因素包括美联储货币政策、美元走势和各国宏观经济事件。