20230823-西南证券-永泰运-001228.SZ-布局优质仓库资源_跨境供应链逐步完善_5页_1mb

永泰运（001228）2023年半年报分析与总结

报告焦点是永泰运的跨境化工物流供应链服务。公司2023年上半年业绩受国际海运费波动影响，营收同比大幅下降273%，归母净利润下降255%。操作箱量同比增长262%，反映出服务能力提升。危化品物流市场快速增长，年均增速约88%，机会显著。公司通过收购优质仓库资源，完善了跨境供应链布局。分析师维持“持有”评级，预测未来三年净利润年均增长约24%，EPS稳步上升，现价PE约12-19倍。主要风险包括宏观经济波动、运输安全和汇率问题。

投资要点：

• 业绩下滑：营收和净利润双降，主要因海运费波动。
• 增长动能：箱量大幅提升，平抑业绩波动；危化品需求旺盛。
• 战略优势：跨境物流网络扩展，提高竞争力。
• 财务预测：未来几年净利润预测为33亿、40亿、50亿元，成长强劲。
• 风险提示：多因素可能影响公司表现。

参考估值数据，当前PE区间为12-19倍，建议投资者维持观望位置。