20141013-川财证券-传媒与互联网观察（第14期）_国庆档票房10.5亿_同比大增70％_12页_959kb

2014年国庆档电影市场与传媒互联网行业分析总结

核心内容

2014年国庆档电影市场表现亮眼，总票房约为10.5亿元，同比增长70%，观影人次达3,044万，日均票房突破1.5亿元。这标志着国庆黄金周的票房吸引力持续增强，同时反映了观众对电影的消费热情。其中，《心花路放》以6.1亿元票房占据档期60%的市场份额，成为最大赢家。

主要观点

• 网络化趋势明显：电影行业在国庆档期加大了对互联网的依赖，通过网络预售、电子售票、众筹、消费金融和粉丝经济等方式，拓展了新的收入来源并丰富了产品线。
• 市场集中度提高：尽管整体票房增长，但市场集中度也在提高，《心花路放》的高票房表明优质内容和明星效应对票房的拉动作用显著。
• 影视公司融资热潮：A股市场5家主要影视公司自今年6月起陆续提出总计125.5亿元的融资计划，其中乐视网融资最多（45亿），显示互联网公司对影视行业的投资热情。
• 内容为王：网剧数量激增，达到1,700集以上，内容成为视频网站竞争的核心，同时多数网剧仍处于“赔本赚吆喝”的阶段，但被视为影视公司的蓝海市场。
• 教育和互联网融合：在线教育领域呈现多元化发展，多个平台与互联网公司合作拓展业务，如智课网与创申国际、沪江网与乐视网等，推动教育内容向电视端延伸。

关键信息

国庆档票房表现

• 总票房：约10.5亿元，同比增长70%。
• 观影人次：3,044万。
• 日均票房：1.5亿元，自2008年以来首次突破亿元线。
• 票房Top10：
  1. 《心花路放》：61,020万（58.4%）
  2. 《痞子英雄：黎明升起》：15,555万（14.9%）
  3. 《亲爱的》：10,991万（10.5%）
  4. 《铠甲勇士之雅塔莱斯》：3,816万（3.6%）
  5. 《麦兜·我和我妈妈》：3,599万（3.4%）
  6. 《黄金时代》：3,439万（3.3%）
  7. 《魁拔Ⅲ战神崛起》：2,131万（2.0%）
  8. 《新大头儿子和小头爸爸》：2,047万（2.0%）
  9. 《81号农场之疯狂的麦咭》：1,667万（1.6%）
  10. 《空中营救》：295万（0.3%）

影视公司融资情况

• 总融资计划：125.5亿元。
• 主要融资方：互联网公司和房地产公司。
• 融资金额：
  • 乐视网：45亿元
  • 光线传媒：28亿元
  • 华谊兄弟：25亿元
  • 华策影视：20亿元
  • 长城影视：7.5亿元
• 资金用途：
  • 内容制作升级
  • IP系列电影开发
  • 台网互动综艺节目

网络剧发展

• 数量增长：2014年网剧数量将超过1,700集，是2013年的两倍。
• 代表作品：《万万没想到》第二季、《废柴兄弟》等。
• 盈利模式：主要依赖贴片广告，变现能力较弱。
• 市场前景：被视为影视公司的蓝海，正处于跑马圈地阶段。

在线教育动态

• 智课网与创申国际合作：共享教师资源，拓展在线课程。
• 沪江网与乐视合作：将在线教育移植到电视平台。
• 拓维信息收购前途教育：实现对前途教育的100%控股，估值达3416万元，评估增值率318%。

海外市场动态

• 博纳影业：股价5.9美元，总市值3.6亿美元。
• 凤凰新媒体：股价9.1美元，总市值6.6亿美元。
• 阿里影业：股价1.6港元，总市值338.3亿港元。
• 好未来：股价35.8美元，总市值27.2亿美元。
• 达内科技：股价11.5美元，总市值5.6亿美元。

行业会议

• 2014中国数字营销峰会·上海站：时间2014年10月17日，地点上海，主办单位《经理世界》。
• GIOE第四期主题沙龙：时间2014年10月24日，地点北京，主办单位GIOE。
• 世界互联网大会（乌镇峰会）：时间2014年11月18日-11月21日，地点乌镇，主办单位国家互联网信息办公室。
• ADMS亚洲数字营销峰会：时间2014年12月1日-12月3日，地点上海，主办单位海决策者经济顾问有限公司（CDMC）。

投资分析

投资评级说明

• 证券投资评级：
  • 买入：预测6个月内证券的绝对收益高于20%。
  • 增持：预测6个月内证券的绝对收益在5%-20%之间。
  • 中性：预测6个月内证券的绝对收益在-5%-5%之间。
  • 减持：预测6个月内证券的绝对收益低于-5%。
• 行业投资评级：
  • 超配：预测6个月内行业相对市场基准收益高于5%。
  • 全配：预测6个月内行业相对市场基准收益在-5%到5%之间。
  • 低配：预测6个月内行业相对市场基准收益低于-5%。

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