20221229-中诚信国际-中国担保行业_2022年12月_21页_873kb

报告摘要

中国担保行业2022年12月行业展望总结

核心内容

中国担保行业在2022年12月整体保持稳定增长态势，政策引导和市场需求共同推动了担保业务规模的扩大。行业在支持小微企业和“三农”主体方面表现突出，业务结构逐步优化，担保资源进一步向中小微企业倾斜。尽管面临盈利下降和代偿上升的压力，但通过一系列风险分担和补偿政策，行业整体信用状况保持稳定。

主要观点

监管政策引导：以《融资担保管理条例》及其配套制度为核心的监管体系逐步显现成效，政府性担保和再担保机构逐步聚焦于服务小微企业和“三农”。
业务结构优化：间接融资担保业务持续增长，占比稳步提升，直接融资担保业务规模增长但占比下降。
债券担保业务增长：担保债券余额和发行额保持增长，但被担保企业信用资质下沉，对担保公司风险管理能力提出更高要求。
行业集中度较高：主要担保公司集中度偏高，国有背景担保公司占据主导地位，但部分民营担保公司开始参与债券担保业务。
财务表现分化：担保公司整体盈利有所下降，净利润增长依赖政策补贴；平均资本回报率稳定但存在较大差异；股东增资仍是主要的资本补充方式。

关键信息

一、行业政策

监管体系完善：《融资担保管理条例》及配套制度为行业提供顶层设计，推动担保公司回归主业，聚焦支小支农。
政策支持：中央及地方出台补贴奖补及风险补偿政策，缓解小微和“三农”业务风险与收益不匹配的问题。
地方政策差异：各地监管细则基本遵循中央框架，但执行力度和具体政策存在差异，部分省份对担保公司设立条件和业务规模提出更高要求。
绩效评价机制：各地逐步建立绩效评价体系，引导政府性担保公司提升服务小微企业和“三农”业务的规模与质量。
银担“总对总”产品：国家融资担保基金推出“总对总”产品，优化风险分担机制，带动地方政府推出类似产品，完善区域风险分担体系。

二、行业发展状况

业务规模增长：2019~2021年，主要担保公司新增担保额逐年增长，2021年增幅达27.30%。
在保余额增长：截至2021年末，样本担保公司在保余额达15,326.82亿元，同比增长12.03%。
业务结构变化：间接融资担保业务占比提升，从2019年的13.99%增长至2021年的17.47%；非融资性担保业务和再担保业务也保持增长。
债券担保业务：2021年担保债券余额达7,892.77亿元，复合增长率达33.77%；2022年1~9月担保债券发行规模超过2021年全年，达到60.48%。
债券发行主体：以地方国有企业为主，但民营企业担保债券余额占比持续上升。
债券发行主体级别：被担保主体以AA级及以下为主，风险偏好下降。
行业集中度：前五大担保公司担保债券在保余额占比降至40.07%，但行业集中度仍偏高。

三、行业财务表现

担保业务收入增长：2019~2021年，样本担保公司担保业务收入分别达87.01亿元、107.48亿元和136.17亿元，2021年增长26.70%。
投资收益下降：受监管政策影响，担保公司投资组合调整，2021年投资收益同比下降0.77%。
代偿规模增长：2021年样本担保公司发生代偿49.49亿元，同比增长67.37%。
准备金覆盖率稳定：平均准备金覆盖率为2.92%，风险覆盖能力基本保持稳定。
资本回报率分化：2021年样本担保公司平均资本回报率为4.04%，最高达9.65%，最低为0.13%。
净资产放大倍数增长：截至2021年末，样本担保公司平均净资产放大倍数达5.90倍，股东增资为主要资本补充方式。

结论

中诚信国际认为，未来12~18个月内，中国担保行业总体信用质量将保持稳定，不会发生重大变化。政策持续引导担保资源向小微企业和“三农”倾斜，推动担保业务结构优化。然而，担保公司盈利过度依赖奖补措施，自身盈利能力偏弱，代偿风险上升。风险分担机制和代偿补偿政策有助于缓解代偿压力，但需关注政策可持续性和覆盖能力。同时，担保行业集中度较高，国有背景公司主导市场，但未来民营担保公司参与度或将进一步提升。

附表概览

附表一：汇总了2020年以来各地担保行业相关政策，包括监管细则、绩效评价和风险补偿等。
附表二：整理了2020年以来各省绩效评价类政策，明确考核指标和范围。
附表三：汇总了2020年以来各省市补贴奖补及风险补偿类政策，支持小微企业和“三农”融资。
附表四：列出中诚信国际行业展望结论定义，涵盖正面、稳定、负面等不同评级。

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