20230409-天风证券-通信行业研究周报_华为盘古大模型新进展_OIF发布首个CPO标准草案_13页_1mb

通信行业周报总结

核心内容

本周通信行业报告聚焦于AI与大模型技术、CPO标准、通信与数字经济融合以及卫星通信等关键领域。报告指出，AI驱动算力需求持续增长，通信基础设施的重要性日益凸显。同时，OIF发布了首个CPO标准草案，为光网络互联互通和光电合封生态系统的发展提供了标准化支持。此外，通信行业与新能源、智能汽车、信创等高景气赛道的融合成为投资重点。

主要观点

1. AI与大模型技术进展

• 华为盘古大模型在2022年已应用于多个行业，如煤矿、水泥、电力、金融、农业等，为产业创造价值。
• AI大模型成为科技巨头的“一把手工程”，华为云在NLP、CV、科学计算等领域均有布局，对话机器人作为其细分场景应用，正在推进中。
• 阿里推出“通义千问”大模型，已进入测试阶段，未来有望在多个业务场景中发挥重要作用。

2. CPO标准草案发布

• OIF发布了首个CPO标准草案，定义了3.2Tbps CPO模块，支持以太网交换机，具备高带宽和后向兼容性。
• 该标准草案有助于推动云计算商构建下一代AI网络，是CPO技术发展的关键一步。

3. 通信+高景气赛道

• 通信+海风：亨通光电、中天科技被重点推荐，受益于海风项目及光纤光缆需求上升。
• 通信+储能/光伏：润建股份、科华数据、拓邦股份被重点推荐，受益于新能源和储能市场。
• 通信+智能汽车：激光雷达、模组与终端、传感器、连接器、结构件等细分领域值得关注，相关公司包括天孚通信、中际旭创、光库科技、广和通、美格智能、移远通信等。
• 通信+信创/AIGC：彩讯股份、创维数字被推荐，受益于AI生成内容（AIGC）与信创产业。

4. 卫星通信发展

• 卫星通信作为地面通信的重要补充，预计在未来加速发展。
• 建议关注盛路通信、铖昌科技、上海瀚讯、海格通信、华测导航等公司。

5. 投资观点

• AI和数字经济快速发展，通信基础设施迎来新机遇。
• 建议关注低估值、高分红的运营商，如中国移动、中国电信、中国联通。
• 通信行业是储能、新能源等技术应用的前沿领域，有望受益于估值重塑。

关键信息

重点推荐标的

行业动态

• OIF发布CPO标准草案：定义了3.2Tbps CPO模块，支持以太网交换机，推动光电合封生态系统发展。
• Dell'Oro预测：2023年全球电信资本支出将下降，但设备市场预计增长1%，电信资本支出与设备的R平方在0.8以上。
• 广西风电规划：计划2024年底建成12.84GW风电项目，推动通信与新能源融合发展。

市场表现

• 通信板块上周上涨7.98%，跑赢沪深300和创业板指数。
• 润建股份、科华数据、彩讯股份等个股表现不佳，而源杰科技、新易盛、天孚通信等表现亮眼。

股东增减持

• 仕佳光子、太辰光、润建股份等公司出现重要股东减持行为，部分公司也有增持动作。

风险提示

• AI进展低于预期
• 下游应用推广不及预期
• 贸易战等风险

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）

行业走势图

相关报告

1. 《通信-行业研究周报：彭博推出BloombergGPT，微软国内Teams落地，持续重视AI投资机会》
2. 《通信-行业研究周报：三大运营商云业务收入持续高增，市场份额稳步增长》
3. 《通信-行业研究周报：GPT-4发布&星链突破4100颗，建议重点关注AIGC+卫星板块》