20230813-华安证券-通信行业_LightCounting预测AI集群光模块需求浪潮即将到来_国内首个CPO标准制订加速产业发展_4页_353kb

AI集群光模块需求与CPO标准发展总结

事件概述

LightCounting预测AI集群需求将推动光模块市场增长，2023-2025年以太网光模块市场规模将显著上升，AI集群占比高达38%。英伟达新一代AI系统设计需更多光学器件，预计2024年800G光模块需求超过400万个。

市场预测

LightCounting大幅上调全球以太网光模块市场规模：

• 2023年52亿美元、2024年65亿美元、2025年83亿美元，同比增长8%、25%、43%。
• AI集群是最主要驱动力，增量巨大。2024年可能达110亿美元（保守估计92亿美元，增幅77%），主要来自英伟达H100和GH200 GPU对800G模块的需求，考虑InfiniBand和NVLINK私有协议需求。

CPO与OpticalIO技术

• 国内首个CPO标准发布，加速光互连产业化落地，有望提升交换机和服务器侧渗透率。
• CPO在2027年大型数据中心渗透率或达40%，服务器侧OpticalIO技术预测市场规模快速增长，潜在革命性应用。

其他趋势

• 超以太网联盟成立，可能降低AI基础设施成本，驱动2025年后市场持续增长。
• 光进铜退趋势推动光模块在短距互联应用，支持更高带宽密度。

投资建议

• 关注AI算力投资长期性，建议投资公司如中际旭创、光迅科技等。
• 把握CPO/OpticalIO形态演进带来的产业链价值变化，聚焦硅光芯片、激光器、连接器等环节。

风险提示

• GPU交付、进口政策、光模块价格及CPO渗透率等不确定因素可能影响市场表现。