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碳酸锂期货早报总结

基本面分析

• 供给端：受宜春环保影响下盘面暴涨后回落，SMM核实核心企业开工未受影响，3月产量预期44048万吨，环比增长30%。供应短期缩紧，但中长期仍宽松。
• 需求端：新能源汽车产销大幅下滑，市场需求疲软。终端需求以消耗前期库存为主，磷酸铁锂及三元材料需求承压。

基差

• 2024年2月27日，电池碳酸锂现货价96500元/吨，07合约基差-10150元/吨，现货贴水期货，偏空。

库存

• 冶炼厂库存45276吨（环比1700%↑），下游库存16841吨（环比592%↓），其他库存17800吨（环比1108%↓），总体库存上涨但仍明显下降。

盘面情况

• MA20向上，07合约贴近MA20运行，偏多。

持仓情况

• 前20席位净空头，空头增加，偏空。

今日观点

中性偏多：供给端供给缩紧、下游需求回暖，但库存偏高、成本压力加大，存在矛盾。

• 利多：部分厂家计划停减产、进口碳酸锂下降。
• 利空：矿石/盐湖供给高位，终端接货不足。
• 主要逻辑：供需错配，下行难改。
• 风险点：停减产不及预期、需求持续疲弱。

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