20210313-川财证券-美股及A+H港股海外周报_欧美宽松政策加码_通胀趋势进一步上升_14页_1mb

川财海外周观点总结

核心内容

本周美国总统拜登签署了1.9万亿美元的大规模经济救助计划，主要内容包括增加失业救济金、援助州和地方政府、以及支持学校重新开放。该计划预计未来可能有进一步的财政刺激政策出台。欧洲央行维持三大关键利率不变，并加快了紧急抗疫购债计划（PEPP）的购债速度，进一步加大流动性投放。欧美持续宽松政策可能推动全球通胀上升，预计能源和有色金属等商品将继续上涨。

主要观点

• 美国经济刺激政策：1.9万亿美元救助计划对失业救济金、地方政府和教育系统提供支持，表明美国政府对经济复苏的重视。
• 欧洲央行政策：维持利率不变，但加快PEPP购债速度，显示对市场流动性的进一步支持。
• 全球通胀预期上升：欧美宽松政策可能推动全球通胀上升，对能源和有色金属等商品形成上涨压力。
• 股市表现：全球大部分市场上涨，美股涨幅较大，港股市场则出现分化，原材料行业表现较好，电讯业下跌较多。

关键信息

美股市场表现

• 主要指数涨幅：

  • 道琼斯工业指数上涨4.07%
  • 标普500指数上涨2.64%
  • 纳斯达克指数上涨3.09%

• 行业表现：

  • 标普500非必需消费板块涨幅最大，达5.74%
  • 道琼斯美国基础材料板块涨幅最大，达5.05%

• 个股表现：

  • 涨幅前三：梅西百货（+23.88%）、波音（+20.59%）、ARCONIC（+18.52%）
  • 纳斯达克100涨幅前三：特斯拉（+16.02%）、美国航空（+14.28%）、沃尔格林联合博姿（+12.73%）

• 中概股表现：

  • 纳斯达克中国金龙指数上涨1.24%
  • 美国中国股指数下跌0.69%
  • 涨幅前三：诺华家具（+120.53%）、红黄蓝（+94.40%）、中环球船务（+72.78%）

港股市场表现

• 主要指数跌幅：

  • 恒生香港中资企业指数下跌0.84%
  • 恒生指数下跌1.23%
  • 恒生中国企业指数下跌1.06%

• 行业表现：

  • 原材料行业领涨，周涨幅为4.59%
  • 电讯业领跌，周跌幅为6.45%

• A+H股表现：

  • A股涨跌幅靠前：兖州煤业（+11.87%）、中国铝业（+9.09%）、江西铜业（+7.83%）
  • H股涨跌幅靠前：中国铝业（+12.01%）、中国南方航空股份（+5.85%）、鞍钢股份（+4.86%）

• 港股通资金流向：

  • 本周南下资金净流出186.52亿港币，沪市净流出138.3亿港币，深市净流出48.22亿港币。

风险提示

• 经济增长不及预期
• 贸易冲突升级超预期
• 全球范围黑天鹅事件

政策与经济动态

• 美国经济数据：

  • 初次申请失业金人数低于前值（712,000人 vs 745,000人）
  • 核心PPI同比增速高于前值（2.3% vs 1.8%）

• 欧元区与德国数据：

  • 欧元区四季度GDP环比增速低于前值（-0.6% vs 12.4%）
  • 德国2月CPI同比增速高于前值（1.3% vs 1%）
  • 德国1月出口额环比增速高于前值（1.4% vs 0.4%）

• 日本经济数据：

  • 日本2月企业商品价格指数同比高于前值（-0.69% vs -1.47%）
  • 日本四季度GDP总量高于前值（143.24万亿日元 vs 131.24万亿日元）

• 其他政策动态：

  • 沙特央行延长融资担保计划至2022年3月14日
  • 缅甸央行要求全部银行恢复营业
  • 新西兰央行移除部分流动性措施

重要声明

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