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白糖周报2024年5月25日总结

一、行情回顾
本期原糖市场呈现分化走势，国际合约表现剧烈波动：7月合约收涨177%，8月合约跌逾60%。国内郑糖主力2409合约周跌幅约0.16%，受现货支撑表现相对稳定。

二、市场分析

1. 国际市场：

• 主产区供应预期利空：巴西天气利好促使市场看空情绪升温，出口数据强劲导致国际市场供需宽松，糖价持续下探
• 天气扰动风险：厄尔尼诺-拉尼娜转换引发孟加拉湾风暴与西太平洋台风并发，可能影响印度、泰国及华南地区产糖区
• 短期数据支撑：Unica预判5月下双周产量数据偏空，强化低位盘整格局

2. 国内市场：

• 现货端：产区报价小幅下调，期现基差维持320-350元/吨区间波动
• 进出口政策：进口配额延续上年标准，三季度食糖到港预期形成压力
• 结构性机会：9-1价差在250元/吨左右徘徊，反映近远月合约分化特征

三、策略参考
建议投资者采取短线操作策略，在波动区间把握交易机会。需密切关注：

1. 气象预警信息
2. 巴西产区动态数据发布
3. 进出口政策调整动向