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原木期货日报总结

核心内容概述

本报告为广发期货研究所发布的原木期货日报，内容涵盖期货价格、现货价格、成本、供给、库存及需求等多方面数据，旨在为投资者提供市场分析和操作建议。

期货价格走势

• 原木2601：主力合约价格小幅下跌，为772元/立方米，环比下跌0.06%。
• 原木2603：价格微涨，涨幅为0.13%。
• 原木2605：价格下跌0.19%。

现货价格情况

• 日照港：
  • 3.9A小辐射松：680元/方，价格持平。
  • 3.9A中辐射松：740元/方，价格持平。
  • 3.9A大辐射松：850元/方，价格持平。
• 太仓港：
  • 4A小辐射松：670元/方，价格持平。
  • 4A中辐射松：720元/方，价格持平。
  • 4A大辐射松：800元/方，价格持平。
• 外盘报价：
  • 辐射松4米中A: CFR价：112美元/JAS立方米，价格持平。
  • 云杉11.8米: CFR价：126欧元/JAS立方米，价格持平。

成本分析

• 人民币兑美元汇率：12月19日为7.035元，与前一日持平。
• 进口理论成本（按15%张尺计算）：12月19日为775.38元/方，较前一日微跌0.14元/方，跌幅为0%。

供给情况

• 新西兰→中日韩港口发运量：12月19日为189.2万方，较11月30日减少12.1万方，跌幅为6.01%。
• 离港船数：12月19日为49条，较11月30日减少5条，跌幅为9.26%。

库存情况（周度）

• 中国：截至12月12日，原木总库存为272万方，较12月5日减少16万方，跌幅为5.56%。
• 山东：库存为188.4万方，较12月5日减少11.1万方，跌幅为5.56%。
• 江苏：库存为68.24万方，较12月5日减少6万方，跌幅为8.07%。

需求情况（周度）

• 中国：日均出库量为6.46万方，较12月5日减少0.2万方，跌幅为3%。
• 山东：日均出库量为3.44万方，较12月5日增加0.05万方，涨幅为1%。
• 江苏：日均出库量为2.50万方，较12月5日减少0.21万方，跌幅为8%。

市场观点

• 期货走势：上周五原木期货震荡运行，主力LG2601收于772元/立方米，环比下跌0.5元/立方米。
• 现货价格：主要基准交割品现货价格暂无变化。
• 库存变化：上上周库存环比减少，截至12月12日，国内针叶原木总库存为272万方。
• 到港情况：2025年12月15日-12月21日，中国13港新西兰原木预到船16条，较上周增加8条，周环比增长100%；到港总量约54.7万方，较上周增加25.7万方，周环比增长89%。
• 盘面分析：上周01合约盘面价格修复在仓单成本附近，周数据显示出库量保持韧性，但受港口发运量较少影响，库存下降。
• 操作建议：后续到港压力仍存，预计盘面以震荡为主。中长期可关注1-3反套机会。

数据来源

• 海关总署
• 木联数据
• Wind
• 广发期货研究所

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