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江西碳酸锂行业调研总结（2025年12月）

调研背景

2025年12月15日至19日，格林大华期货对江西地区碳酸锂生产企业进行了实地调研。调研聚焦于当前碳酸锂市场面临的多重挑战，包括反内卷、采矿权及环保整治、储能需求超预期等。江西作为国内碳酸锂主产地之一，其产业园区和企业动态对全国市场影响显著。

核心内容

行业现状

• 开工率：多数企业维持较高开工率，但缺乏原料渠道优势的企业受原料采购限制。
• 销售模式：贸易点价形式销售成为主流，既能缓解资金压力，又能规避价格波动风险。
• 库存管理：企业库存较低，但需警惕市场隐性库存的潜在冲击。
• 价格波动：当前碳酸锂价格约9万元/吨，存在底部支撑，短期内难以达到12-15万元/吨，但有望在2027-2028年缓慢上升。
• 价格支撑位：2026年碳酸锂价格支撑位预计为8万元/吨，价格中枢将上升至12-13万元/吨。

供需分析

• 需求端：企业普遍认为2026年动力端增速将放缓，储能端增速预期较为谨慎，整体需求呈紧平衡但有松动态势。
• 储能需求：现阶段储能需求增速或被市场热情放大，但实际缺口未达极端程度。
• 动力需求：新能源车渗透率未达预期，购置税取消后动力需求增长或有限。
• 回收与资源：回收技术持续突破，2028年或迎回收爆发期，长期将压制碳酸锂价格。
• 固态电池：技术尚未成熟，暂未实质影响碳酸锂需求。

供给端

• 产能释放：企业产能多为按6.0高品位矿核算的理论值，实际产量受原料品位影响较大。
• 矿山情况：部分企业拥有自有矿山，但需注意采矿证到期及环保限制问题。
• 环保压力：国内环保管控严格，但矿山普遍缺乏环保配套，尾渣处理是主要痛点。
• 原料供应：部分企业依赖外采，原料采购竞争激烈，价格波动大。

企业调研详情

D企业

• 产能与开工：2024年开工率近90%，无贴水销售，套保比例不超过20%。
• 库存管理：现货已于9月锁定，库存较低。
• 销售方式：长协周期以广期所合约上限为准，定价方式包括后点价和月平均价格。
• 市场预期：2026年储能增速约30%，动力增速15%-20%，价格下限约8万元/吨。

E企业

• 产能与布局：一期1万吨项目已投产，二期2万吨厂房完工，预计2027年达3万吨产能。
• 成本与利润：技改后全生产成本达6-7万元/吨，生产不受锂价波动影响。
• 矿山与原料：拥有6座矿山，部分矿源可纳入保供，计划2026年补办采矿证。
• 销售渠道：以材料厂订单为主，长协占比逐年下降，定价参考有色网或期货价格。

F企业

• 产能与加工：以代加工为主，加工费约1.9-2万元/吨，当前满产2000吨/月。
• 未来计划：新窑设备预计5-6个月后建成，产能翻倍；另一基地年产能1万吨，若价格稳定计划春节前开工。
• 原料来源：无自有矿，新疆矿因运费高未启用，塔吉克辉石矿项目未来或使用本地资源。

G企业

• 产能与工艺：现有产能1500吨/月，实际月产1000吨左右，以边角料、固废等另类含锂原料为主。
• 环保与成本：卤水运输成本高，尾渣处理压力大，加工成本较低。
• 海外矿情况：非洲手抓矿储量枯竭，津巴布韦开发受限，盐湖项目投资大且周期长。

H企业

• 产能与产品：主营碳酸锂生产，现有产能1500吨/月，实际月产1000吨左右。
• 销售策略：回收料碳酸锂售价常升水期货0-2000元/吨，计划推进与广期所对接。
• 市场观点：当前高价缺乏持续支撑，预计2026年供给将大量释放，价格面临回调压力。

关键信息

• 价格预期：2026年碳酸锂价格支撑位为8万元/吨，价格中枢预计上升至12-13万元/吨。
• 库存问题：市场库存数据存疑，隐性库存或处于较高水平，集中于贸易商手中。
• 期货参与：产业企业多为天然空头，期货操作保守，仅用少量库存参与点价。
• 环保与政策：国内环保管控严格，矿山普遍缺乏环保配套，需重视尾渣处理问题。
• 技术发展：回收与固态电池技术逐步突破，可能对碳酸锂价格形成长期压制。

风险提示

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