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原木日报总结（2025年12月22日）

核心内容

本报告由研究员朱四祥发布，内容涵盖原木与木方价格数据、期货市场分析、行情研判及相关附图信息，旨在为市场参与者提供参考。

原木与木方价格数据

原木价格（日）

木方价格（日）

市场回顾

• 原木价格整体持稳，部分区域价格略有下降。
  • 日照3.9米中A辐射松原木价格为740元/方，与昨日和上周持平。
  • 太仓4米中A辐射松原木价格为720元/方，较上周下跌10元/方。
• 期货市场方面：
  • 主力合约LG2603收盘价为778元，较上一交易日下跌6.5元，跌幅0.83%。

重要资讯

1. 建筑工地资金到位率：

   • 截至12月16日，样本建筑工地资金到位率为59.53%，周环比下降0.21个百分点。
   • 非房建项目资金到位率为60.65%，周环比下降0.24个百分点。
   • 房建项目资金到位率为54.15%，周环比上升0.02个百分点。

2. 新西兰原木发运情况：

   • 本周（2025/12/13-12/19）新西兰12港离港发运原木10船39万方，环比减少4船14万方。
   • 新西兰直发中国7船26万方，环比减少4船15万方。

3. 中国港口新西兰原木到港情况：

   • 2025年12月15日-12月21日，中国13港新西兰原木预到船16条，较上周增加8条，周环比增长100%。
   • 到港总量约54.7万方，较上周增加25.7万方，周环比增长89%。

逻辑分析

• 短期原木估值：处于底部区间，部分区域低价支撑下估值有企稳迹象。
• 成本端影响：外盘降价与海运费下行持续压制估值上行空间，国际市场估值传导进一步加剧国内市场压力。
• 需求端：冬季施工淡季导致终端需求疲软，制约估值修复。
• 库存与供应：库存持续去库、远期供应收缩及部分区域需求韧性，为估值提供底部支撑。

投资策略建议

1. 单边策略：建议观望。
2. 套利策略：关注3-5反套机会。
3. 期权策略：建议观望。

附图说明

• 图1至图10展示了原木及木方价格走势、进口原木CFR价格、新西兰原木发运至中国情况、港口库存结构及出库量、新西兰船用燃料油价格等关键数据，来源均为银河期货与钢联数据。

作者承诺与免责声明

• 朱四祥研究员具有期货从业资格，承诺独立、客观出具报告。
• 本报告仅作为参考，不构成投资建议，客户应自行判断。
• 银河期货不对因使用本报告导致的损失负责，保留所有权利。

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