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国元证券2025年第9期金股组合及推荐逻辑

报告要点：

• 电新机械：凯格精机（301338.SZ）业绩创新高，锡膏印刷设备量价齐升，Q3订单有望体现。
• 计算机：金山办公（688111.SH）运营策略调整初见效，AI功能优化、B端业务成长。
• 汽车：双环传动（002472.SZ）钢贸业务影响短期，商用车触底回暖，机器人业务高速增长，海外扩张加速。
• 医药生物：山外山（688410.SH）血液透析行业龙头，2025年业绩恢复性增长。
• 军工及新材料：中航沈飞（600760.SH）聚焦军机换代与民机供应链，中型五代机需求增长。
• 传媒商社：心动公司（2400.HK）游戏业务表现强劲，上半年利润大幅增长。

其他推荐ETF：

• 富国中证沪港深创新药ETF、富国中证智能汽车ETF、黄金股ETF、汇添富电池ETF。

风险提示：

• 经济复苏不及预期；行业及个股经营风险。

历史业绩（8月金股组合）：

• 组合自由流通加权收益率24.73%，等权收益率20.30%。
• 推荐标的：吉比特（35.13%）、源杰科技（24.69%）、心动公司（54.20%）表现优异。

证券研究报告免责声明：
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