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大越期货沪铝早报摘要

铝品种分析观点

基本面（中性）

• 碳中和政策控制产能扩张，导致供给端扰动为主。
• 下游需求不强劲，特别是房地产领域持续疲软。
• 宏观面情绪有所好转。

基差（偏空）

• 现货价21240元/吨，基差-295，显示现货贴水期货，市场看跌期货价格。

库存数据（混合倾向）

• 上期所铝注册仓单库存增加2839吨至217785吨：偏多信号。
• 社会库存维持高位，消费疲软：偏空信号。

盘面（偏多）

• 收盘价运行于20日均线上方，日均线向上，显示短期趋势可能向上。

主力持仓（偏多）

• 主力合约净多头持仓，且多头头寸增加，显示市场看涨情绪增强。

预期展望（助力多头）

• 碳中和驱动国内外铝行业变革，长期利好。
• 国内消费不畅，但短期宏观预期改善以及供应收紧也构成利好。
• 近期利多因素包括：碳中和政策、地缘政治风险（如俄乌冲突影响）、能源危机推升成本。
• 利空因素包括：高库存、消费不佳、全球经济增长放缓可能抑制需求，以及潜在的降息预期（若降息，可能削弱工业金属价格）。
• 当前的逻辑博弈在于：降息预期或需求疲软对价格的压制。

关键数据（单位：吨，除升水/贴水外）

• 今日（上海）：70770, 升水-375, 仓单707986, 未明确总量。
• 全球LME库存下降，如上海长江（今日70870， 升水-400）显示轻微下滑，但库存仍存在。
• 上期所库存（周比较）显著增长（SHFE库存217785吨，增加2839吨）。
• 价格有所调整，内外价差需关注。
• 印证基差偏空：现货对期货贴水。

风险提示

• 此摘要基于数据摘要，不代表投资建议，不对个股或市场做价格预测，仅供参考。