20211210-华融期货-生猪周评_供应压力显现_本周生猪延续震荡偏弱运行_2页_286kb

农产品·生猪周总结（2021年12月10日）

一、核心内容概述

本周生猪期货LH2201主力合约延续震荡偏弱走势，报收14870元/吨，周跌幅为3.79%。现货市场方面，生猪价格下跌1.97%，而猪肉价格微涨0.37%，仔猪价格则上涨2.45%，但涨幅收窄。整体来看，生猪市场受供应压力和需求疲软双重影响，价格承压下行。

二、主要观点与关键信息

1. 行情回顾

• LH2201主力合约：本周报收14870元/吨，跌幅3.79%，-585元/吨。
• 价格波动：开盘价15440元/吨，最低价14560元/吨，最高价15590元/吨。
• 成交量与持仓量：成交量94223手，持仓量26336手，增仓-10762手。
• 日K线图：附图显示LH2201周内价格走势。

2. 现货市场情况

• 生猪价格：本周为17.41元/千克，环比下跌1.97%。
• 猪肉价格：本周为24.60元/千克，环比上涨0.37%。
• 仔猪价格：本周为23.86元/千克，环比上涨2.45%，但受生猪价格下跌影响，涨幅收窄。
• 二元母猪价格：为2885.56元/头，环比上涨1.47%。
• 猪粮比价：本周跌至6.34，较上周持平，自繁自养亏损45.94元/头，较上周亏损增加41.23元/头。

3. 进口与屠宰数据

• 肉品进口：10月进口量67.7万吨，环比略增2.0%，同比减少12.6%。预计全年进口量可能超过900万吨。
• 屠宰量：10月屠宰量3023万头，环比增长20.5%，同比增长110.9%。前10月累计屠宰量2.094亿头，同比增长66.6%。

4. 企业销售数据

• 大北农：11月销售生猪45.41万头，环比增长0.58%；销售收入7.78亿元，环比增长36.01%，同比增长0.00%。1-11月累计销售生猪385.43万头，同比增长153.92%；累计销售收入79.09亿元，同比增长35.75%。
• 牧原股份：11月销售生猪387.4万头，环比减少26.32%；商品猪销售均价15.96元/公斤，环比上升34.34%。

5. 后市展望

• 供应压力：近期养殖户及企业出栏增加，屠宰企业收猪难度下降。腌腊制品制作规模下降，导致大肥猪需求不足，生猪出栏体重回升。
• 库存压力：国内冻品库存依然较高，库存冻肉转鲜品上市供应量逐步增长，对猪价形成压力。
• 产能调整：农业农村部数据显示，当前全国能繁母猪存栏仍比正常保有量多6%，预计明年年初才能调整至合理水平。
• 中长期趋势：生猪供应相对过剩局面仍将持续一段时间，趋势性反转仍需等待产能去化。
• 短期走势：技术面显示，LH2201短期关注14500元一线支撑，存在回调反弹机会，但大幅上涨概率不大。

三、风险提示与免责声明

• 风险说明：本产品为投顾人员独立观点，不构成投资建议，仅供投资者参考。
• 客户适配：适合所有客户使用，尤其适合日内短线客户。
• 免责声明：本报告信息、意见等仅供客户参考，不构成买卖依据。报告内容来源可靠，但未保证其准确性和完整性，公司不承担任何投资者因使用本报告而产生的责任。

四、总结

本周生猪市场延续震荡偏弱走势，现货价格下跌，期货合约表现疲软。供应端持续宽松，屠宰量大幅增加，叠加库存压力和需求疲软，支撑力不足。企业销售数据显示生猪出栏量和价格波动，但整体趋势仍偏向偏空。中长期来看，产能调整尚未完成，市场供应过剩局面仍将持续，投资者应保持谨慎，关注后续产能变化、冻肉投放及政策动向。