20211217-华融期货-生猪周评_供应压力显现_本周生猪震荡偏弱运行_2页_284kb

农产品·生猪周总结（2021年12月17日）

核心内容

本周生猪市场整体呈现震荡偏弱的运行态势，LH2203主力合约报收14190元/吨，跌幅0.49%。现货市场方面，生猪价格持续下跌，猪粮比价降至5.87，反映出生猪养殖成本与市场价格之间的差距进一步扩大，养殖企业面临较大亏损压力。

主要观点

1. 现货市场表现

• 生猪价格：本周生猪价格为16.13元/千克，较上周下跌7.35%。
• 猪肉价格：猪肉价格为23.91元/千克，较上周下跌2.80%。
• 仔猪价格：仔猪价格为23.66元/千克，较上周下跌0.84%。
• 二元母猪价格：二元母猪价格为2944.46元/头，较上周下跌1.38%。

区域价格：

• 吉林、辽宁、北京、四川、河北、山东、河南、广东等地生猪价格均出现不同程度的下跌。
• 南方腌腊制作高峰已过，市场需求明显下滑，导致价格缺乏上涨动力。

2. 供应与需求分析

• 生猪供应逐步恢复，产能已达到正常年份水平，短期内供应过剩局面仍将持续。
• 冬季通常是猪肉消费旺季，但由于今年整体消费偏淡，加上供应增长，猪肉价格难以大幅上涨。
• 冻猪肉库存逐步转为鲜品上市，进一步加剧市场供应压力。

3. 外部数据与政策影响

• 肉类进口：1~11月肉类进口量同比下降2.5%，其中猪肉占比最大，西班牙是中国主要猪肉进口国，占比超30%。
• 国家统计局数据：11月份猪肉价格同比下降32.7%，鲜菜价格上涨30.6%，显示食品价格整体偏弱。
• 政策表态：国家统计局表示，下阶段猪肉价格大幅上涨的可能性不大，生猪供应宽松的基本面未发生改变。

关键信息

• 价格走势：LH2203主力合约本周震荡偏弱，跌幅0.49%，最低价13925元/吨，最高价14550元/吨。
• 技术分析：短期下方关注13700元/吨支撑，上方压力位在14600元/吨。
• 市场情绪：养殖企业及散养户出栏积极性增强，均重及出栏体重下降，市场整体偏空。
• 后市展望：供应过剩局面仍将持续，趋势性反转需等待产能去化，短期回调反弹机会存在，但大幅上涨概率较低。

风险提示与免责声明

• 本报告为华融期货分析师独立观点，不构成投资建议，仅供投资者参考。
• 投资者应根据自身情况独立评估市场信息与观点。
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结语

期市有风险，入市须谨慎。当前生猪市场受供应恢复与消费疲软双重影响，整体趋势偏空，投资者应保持谨慎，关注后续出栏节奏、产能变化及冻猪肉投放情况。