20240929-开源证券-宏观周报_新建房成交量有所回升_18页_2mb

报告主题为基础宏观周报，聚焦2024年9月经济运行数据分析，分析对象包括供给侧、需求侧、商品价格、房地产、交通运输和流动性等方面。报告指出，整体经济呈现震荡态势，部分领域数据环比回补但同比仍弱。

在供需方面，开工率处于历史低位，基建如石油沥青装置开工率偏低，工业生产中化工链分化运行，汽车半钢胎开工稳定高位，但需求端偏弱，地产相关指标如商品房成交面积回升但降幅较往年收窄，水泥发运等指标低迷。消费品市场如乘用车销量同比略有上行，服装轻纺成交量环比回升。

商品价格部分展示多品种分化：国际原油价格先升后降，黄金突破历史新高，国内工业品整体震荡上行，铁矿石和螺纹钢分化，甲醇等化工品价格下跌，农产品价格总体回升但猪肉价格下挫。建材如沥青、玻璃价格回落。

地产与流动性领域，资金利率波动，R007和DR007保持低位震荡，央行逆回购净回笼资金，质押回购成交量增加，但土地成交环比下降同比大增。运行数据如一线房地产成交回升，二手房成交量仍维持高位，地铁出行同比略有增长但航班数量下降。

交通运输显示整体分化，居民出行恢复但幅度有限，出口运价持续下滑，冷链物流估值上升。

总体而言，8月份企业利润数据支撑稳增长政策预期，但经济结构存在不确定性，主要风险包括大宗商品价格波动和政策效果不及预期。该报告建议投资者密切跟踪数据变化，调整策略应对潜在风险。

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