20260608-万联证券-电子行业跟踪报告_SK海力士计划扩大晶圆产能_英伟达VeraRubin即将全面投产_7页_1mb

报告摘要

本报告聚焦电子行业近期动态，重点分析AI算力与存储产业链的发展趋势，以及AI PC市场的新动向。报告指出，随着AI技术的快速发展，算力与存储需求持续增长，推动行业景气周期扩张，同时带来新的投资机遇。

AI算力需求强劲
- 英伟达Vera Rubin平台即将全面量产，与上一代Grace Blackwell平台相比，智能体吞吐量提升10倍。
- 该平台引入NVIDIA Spectrum-X以太网硅光技术，支持200Gb/s SerDes，提升能效和部署效率。
存储供应持续紧缺
- SK海力士计划在未来五年内将晶圆产能扩大一倍，预计AI普及引发的存储瓶颈将持续至2030年。
- 2026年第一季度全球NAND闪存市场营收达460亿美元，同比增长3.5倍，市场环比接近翻倍。
- 长江存储营收同比增长近445%，市场份额从8%提升至13%，成为增长最快的本土厂商。
AI PC市场加速发展
- 英伟达发布RTX Spark超级芯片，携手微软等厂商推动AI PC市场发展，助力PC从工具向智能搭档转型。
- RTX Spark集成Blackwell GPU与Grace CPU，支持本地智能体运行，提升创作、AI、剪辑和游戏性能。
- 产品设计轻薄，支持Tandem OLED显示屏，提供沉浸式体验。
行业估值处于高位
- 截至2026年6月7日，SW电子板块PE(TTM)为103.00倍，高于2019年至2026年间的均值55.24倍。
- 基于AI算力加速建设与半导体景气复苏，行业估值仍有上行空间。

行业投资评级：
- 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上
- 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%至-10%之间
- 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上
公司投资评级：
- 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上
- 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%
- 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%
- 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上