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豆粕期权周报总结 (20230821)

市场背景

上周CBOE大豆价格偏弱运行，周线收于13635美分/蒲式耳，环比下跌3%。国内DCE豆粕价格偏强震荡，周线收于4003元/吨，环比上涨2%。美豆产区降雨偏多，但未来两周预计将出现高温干旱天气；美豆出口销售保持较高水平。国内进口大豆到港量减少，油厂开机率持续降低，下游豆粕成交减弱，供需平衡下油厂豆粕库存累库难度大。

期权数据分析

豆粕期权上周平均成交量环比下降，但主力系列M2401期权日均成交增加，持仓量上升，持仓量PCR值为222，高于前期水平。短期历史波动率下降，隐含波动率持平在187%，低于历史十分位水平，反映市场不确定性较低。

交易策略

基于供应支撑，豆粕短期价格偏强运行，建议投资者考虑买入看涨期权以捕捉潜在上涨，或卖出看跌期权以对冲风险。此建议基于供需双强格局，但需注意天气和出口数据的变动影响。

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