20210412-美尔雅期货-豆粕期权周报_标的震荡运行_期权隐波上升_13页_1mb

豆粕期权周报总结（20210412）

核心内容

本周豆粕期权市场整体呈现震荡运行态势，标的期货价格波动相对平稳，但期权隐含波动率有所变化。报告指出，国内压榨需求有所调低，南美大豆供应增加，基本面有所改善，市场情绪趋于理性。在期权策略方面，建议以卖出宽跨式组合为主。

主要观点

• 标的行情：

  • CBOT大豆价格高位运行，周线收于1403.25美分/蒲式耳，环比微涨。
  • DCE豆粕指数震荡运行，周线收于元/吨，环比上涨1%。
  • 整体来看，豆粕价格处于震荡区间，缺乏明显趋势。

• 期权市场表现：

  • 豆粕期权05系列到期，主力合约切换，本周总成交量为425,183手，较上周有所下降。
  • 总持仓量为339,646手，持仓量PCR（Put/Call Ratio）保持稳定。
  • M2109系列期权总成交量187,271手，总持仓量323,013手，持仓量PCR为1.18，与上周持平。
  • 主力合约系列期权隐含波动率（IV）微降，最新值为19.16%。

• 波动率分析：

  • 短期历史波动率（HV）高于长期历史波动率，10日HV最新值为24.13%，高于均值水平。
  • 波动率锥显示当前市场波动性处于偏高状态，但隐含波动率有所下降，表明市场对未来价格波动的预期有所缓和。

• 策略建议：

  • 基于当前市场基本面和期权隐含波动率的变化，建议投资者采用卖出宽跨式组合策略，以捕捉市场震荡带来的潜在收益。

关键信息

期权市场数据概览

市场基本面分析

• 压榨需求：国内压榨需求有所调低，表明市场供应相对充足。
• 南美大豆供应：南美大豆调增，对国内市场形成一定压力。
• 成交情况：国内成交有所好转，但压榨量较低，市场基本面呈现改善迹象。

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