20241110-国泰期货-铅_区间震荡_6页_6mb

铅市场2024年供应端波动剧烈，受环保影响安徽再生铅炼厂数次减产，随后复产带动小幅增量，叠加废电池回收商担忧需求减少导致价格松动，原料库存和利润逐步修复。需求端表现疲软，传统旺季消费欠佳，电池企业开工率稳定但替换需求不足，下游采购以刚性需求为主，经销商补库积极性边际回暖，可能为价格提供支撑。库存方面，社库累增至高位，交割临近或强化市场支撑，但中长期来看，终端电池需求疲软限制价格上行空间，主要因素包括消费降级、电池寿命延长和2023年替换消费透支。整体铅价预计区间震荡，供应端环保扰动与补库预期构成下行支撑，但上方空间受限。更多细节可参考相关图表和免责声明。