20221205-长城国瑞证券-机械设备行业双周报2022年第20期总第20期_复合集流体量产在即_建议关注产业链相关投资机会_13页_1mb

机械设备行业周报总结（2022年第20期）

行业评级

• 投资评级：看好
• 评级变动：维持评级

核心内容

本报告分析了2022年11月19日至12月2日期间机械设备行业的表现，并对行业未来发展趋势进行了展望，特别关注了复合集流体的产业化进展及其对产业链投资机会的影响。

行业走势

• 行业整体表现：机械设备行业在报告期内下跌0.03%，跑输沪深300指数1.80个百分点。
• 二级子行业变动：
  • 轨交设备：+1.16%
  • 工程机械：+0.69%
  • 通用设备：+0.22%
  • 专用设备：+0.07%
  • 自动化设备：-1.09%
• 三级子行业变动：
  • 半导体设备：+0.16%
  • 工控设备：-1.09%
  • 激光设备：-2.08%
  • 锂电专用设备：-2.33%
  • 光伏加工设备：-3.38%

重点个股表现

• 涨幅前十个股：

  • 通润装备：+114.5%
  • 芯碁微装：+28.9%
  • 朗进科技：+24.2%
  • ST天马：+24.1%
  • 泰林生物：+21.0%

• 跌幅前十个股：未列出具体名称，但可推测主要集中在激光设备、锂电专用设备等三级子行业。

估值情况

• 行业动态市盈率（PE，TTM）：31.39倍，处于历史60.8%分位水平，较11月18日微升0.15倍。
• 二级子行业估值：自动化设备估值最高，为41.44倍。
• 三级子行业估值：
  • 半导体设备：59.98倍
  • 工控设备：40.23倍

本期观点

复合集流体产业化进展

• 定义：复合集流体是以PET/PP等高分子材料作为中间层基膜，通过镀膜工艺形成双层铜/铝导电层的复合材料。
• 优势：
  1. 高安全性：中间层基膜具有高强度和阻燃性，有助于降低电池热失控和穿刺风险。
  2. 高比容：高分子材料比金属轻，有助于提升电池能量密度。
  3. 低成本：PET等材料成本低于铜和铝，具备成本优势，但目前仍处于研发向量产过渡阶段。

产业化推进

• 重庆金美：新一代8微米铝复合集流体进入规模化量产阶段。
• 智动力与三孚新科：签署战略合作协议，采购3.2亿元全湿法复合铜箔化学镀铜设备。
• 元琛科技与东威科技：采购2.5代双边夹卷式水平镀膜线，提升复合铜箔生产效率。

未来展望

• 预计复合集流体将在2023-2024年进入商业化阶段。
• 建议关注设备厂商如东威科技、骄成超声、三孚新材等。

行业重要资讯

光伏行业

• 隆基绿能：与鹤山市政府签约，投资25亿元建设10GW单晶组件项目。
• 晶澳科技：扩建扬州10GW高效电池项目及曲靖四期10GW电池、5GW组件项目。
• 林洋能源：签约20GW N型TOPCon光伏电池生产基地项目，总投资约100亿元。

锂电行业

• 蜂巢能源：提交招股说明书，拟募资150亿元建设动力电池产能。
• 比亚迪：20GWh动力电池基地落户温州，采用先进电池技术。
• 国轩高科：与越南VinGroup合作建设LFP电池工厂，一期产能5GWh，2023年底投产。

半导体行业

• 全球半导体设备出货金额：2022年第三季度达287.5亿美元，同比增长7%。
• 中国大陆设备销售额：77.8亿美元，环比增长19%，同比增长7%。

重点公司公告

• 捷佳伟创：
  • TOPCon先进MAD装备累计获得20GW订单。
  • HJT板式PECVD路线微晶工艺量产平均转换效率稳定达到25%以上。
• 奥特维：与印度TATA POWER签订多主栅划焊联体机销售合同，金额约9,600万元。
• 金辰股份：拟投资4亿元建设层压机项目，预计年产600台/套。
• 科达利：与法国ACC签订采购协议，未来将供应约1亿套方形锂电池壳体和盖板。

重点数据跟踪

• 中国制造业PMI：图12显示PMI数据，反映行业景气度。
• 制造业PMI细分项：图13提供细分领域表现。
• 固定资产投资完成额累计同比：图14显示固定资产投资趋势。
• 设备工器具购置投资完成额累计同比：图15反映设备投资情况。
• 液压挖掘机销量：图16显示主要企业销量。
• 挖掘机销量累计同比：图17显示销量变化趋势。
• 工业机器人产量：图18展示工业机器人产量数据。
• 金属切削机床产量：图19提供产量信息。
• 动力电池产量：图20显示动力电池产量（GW）。
• 动力电池装车量：图21反映动力电池装车情况。

投资评级说明

• 证券投资评级：
  • 买入：相对市场表现强于20%；
  • 增持：强于10%~20%；
  • 中性：波动在-10%~+10%之间；
  • 减持：弱于-10%。
• 行业投资评级：
  • 看好：行业超越市场表现；
  • 中性：行业与市场表现持平；
  • 看淡：行业弱于市场表现。
• 基准指数：沪深300指数。
• 风险提示：股市有风险，入市需谨慎。

法律声明

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