20180721-光大证券-教育行业跨市场研究报告之六_新高考教改_日新月异_鹏程万里_43页_3mb

新高考教改总结

核心内容

新高考改革自2014年起逐步推进，旨在增强考试自主性，促进教育公平。改革的核心在于实行“不分文理，6选3”模式，学生可在语数英之外选择3门科目，同时外语科目提供两次考试机会。改革目标是到2020年基本建立中国特色现代教育考试招生制度，形成分类考试、综合评价、多元录取的模式。

主要观点

1. 增强学生自主性：新高考允许学生根据自身兴趣和特长选择科目，提高选课灵活性，从而提升个人发展可能性。
2. 促进教育公平：通过优化选才标准，减少地区教育资源不均衡，提升招生透明度。
3. 影响教育行业细分领域：新高考对培训、教育信息化、在线教育等细分赛道带来显著影响，特别是语文培训、学科竞赛辅导、走班排课系统及高考信息咨询服务。

关键信息

培训赛道

• 语文培训：语文科目成为拉分关键，语文培训市场预计2018年达900亿元，预计未来三年将快速增长。
• 自主招生辅导：高校自主招生比例逐年上升，2018年全国有90所试点高校进行自主招生，报考人数增长迅速，预计2018年市场规模达55亿元。
• 学科竞赛培训：学科竞赛成绩成为高校自主招生的核心指标，预计2018年市场规模约25亿元。

教育信息化

• 走班排课需求爆发：新高考导致学校从“一班一课表”转变为“一人一课表”，带来大量排课需求。
• 硬件设备：电子班牌和配套手环成为学校信息指引与考勤管理的重要工具，预计市场规模达100亿元。
• 软件服务：走班排课服务采用智能算法，提高资源分配效率，市场规模达每年27亿元。

在线教育

• 学习生涯规划：通过大数据整合高校信息，助力学生进行科学规划，预计2018年市场规模达55亿元。
• 自主招生信息服务：在线平台整合高校信息，提供模拟报名流程，提升学生备考效率。
• 志愿填报指导：结合职业测评工具、录取线数据库等，提升志愿填报科学性。

投资建议

• 推荐公司：视源股份（002841.SZ）作为教育信息化龙头，受益于新高考带来的走班排课需求。
• 建议关注公司：立思辰（300010.SZ）通过收购中文未来布局大语文培训，旗下百年英才提供自主招生及志愿填报服务。
• 布局新高考服务的公司：佳发教育（300559.SZ）专注于走班排课服务，科斯伍德（300192.SZ）积极探索新高考赛道。
• 一级市场公司：爱培优专注于学科竞赛及自主招生培训，提供系统化解决方案。

风险分析

• 政策变化：新高考政策可能调整，影响相关行业。
• 竞争激烈：培训及教育信息化市场面临激烈竞争，可能导致盈利能力下降。
• 教育经费不足：部分学校可能因经费限制难以全面实施新高考相关措施。

市场规模预测

• 语文培训：2018年市场规模预计达900亿元。
• 自主招生辅导：2018年市场规模预计达30亿元。
• 高中竞赛辅导：2018年市场规模预计达25亿元。
• 教育信息化硬件：市场规模预计达100亿元。
• 教育信息化软件：市场规模预计达27亿元。
• 在线及线下信息服务：2018年市场规模预计达55亿元。

公司分析

• 视源股份：作为教育信息化龙头，提供电子班牌和走班排课系统，预计2018年盈利预测为1.06元，PE为57倍，投资评级为“买入”。
• 立思辰：通过收购中文未来布局大语文培训，旗下百年英才提供自主招生服务，2018年盈利预测为0.24元，PE为42倍，投资评级为“增持”。
• 科斯伍德：通过并购龙门教育进入大语文市场，2018年盈利预测为0.52元，PE为21倍，投资评级为“买入”。
• 佳发教育：布局新高考走班排课服务，2018年盈利预测为1.47元，PE为41倍，投资评级为“买入”。

总结

新高考改革不仅改变了考试形式和内容，也深刻影响了教育行业的多个细分领域。语文培训、学科竞赛辅导、走班排课系统及高考信息咨询服务成为新的增长点。相关公司如视源股份、立思辰、科斯伍德、佳发教育等，因新高考带来的需求而受益，值得关注。然而，政策变化、市场竞争和教育经费不足仍是潜在风险。