20210823-首创证券-环保工程及服务行业简评报告_生物质发电建设方案发布_6页_1mb

生物质发电建设方案总结

核心内容

2021年8月19日，国家发展改革委、财政部、国家能源局联合印发了《2021年生物质发电项目建设工作方案》（以下简称《方案》）。该方案旨在缓解中央财政压力，促进行业健康发展，推动生物质发电行业有序、平稳、高质量发展。

主要观点

• 政策导向：《方案》延续了“以收定补、央地分担、分类管理、平稳发展”的思路，明确了中央与地方在生物质发电补贴方面的分担规则。
• 补贴退坡：中央财政补贴将逐步退坡，未来中央分担部分将全部退出，由地方财政进行补充。
• 支持政策：提高垃圾处置收费、重启CCER交易等支持政策有望加速落地，以增强生物质发电项目的盈利能力。
• 行业前景：随着国补退坡，行业将进入有序健康、高质量发展阶段，运营能力突出的头部企业将明显受益。
• 投资评级：维持对环保工程及服务行业“看好”的投资评级，重点关注首创环保、瀚蓝环境、高能环境等公司。

关键信息

行情表现

• 本周沪深300指数下跌3.57%，上证指数下跌2.53%，深证成指下跌3.69%，创业板指下跌4.55%，申万公用事业指数微涨0.15%。
• 公用事业板块整体表现优于沪深300指数，涨幅排名第4。
• 环保工程及服务行业PE（TTM）为25.10倍，PB为1.83倍。

本周涨幅前五个股

本周跌幅前五个股

3 公司动态

• 海天股份：2021年半年度营业收入同比增长17.00%，基本每股收益同比增长21.74%；投资设立控股子公司，持股中海康环境80%。
• 三峰环境：营业收入同比增长30.32%，基本每股收益同比增长80.00%。
• *ST科林：营业收入同比下降17.80%，基本每股收益为负，同比下降13.83%。
• 重庆水务：投资云南省昆明安宁市综合水利基础设施工程建设PPP项目，投资总额70,954.99万元。
• 华控赛格：营业收入同比增长118.26%，基本每股收益同比增长10.80%。
• 祥龙电业：营业收入同比增长158.60%，基本每股收益同比增长106.56%。
• 高能环境：营业收入同比增长28.53%，基本每股收益同比增长28.92%；签订工程类订单12.38亿元，尚可履行订单44.90亿元。
• 玉禾田：营业收入同比增长16.61%，基本每股收益同比下降56.49%。
• 旺能环境：营业收入同比增长51.10%，基本每股收益同比增长43.64%。
• 深水海纳：营业收入同比增长18.02%，基本每股收益同比下降14.81%。
• 德林海：营业收入同比增长32.87%，基本每股收益同比下降37.25%。
• 洪城环境：营业收入同比增长52.14%，基本每股收益同比增长26.47%。
• 创业环保：宁波宁电投资发展有限公司通过港股通增持公司H股股份，持股比例达8.113%。

风险提示

• 中央财政补贴低于预期；
• 支持政策落地低于预期。

分析师简介

邹序元，首席分析师，英国埃克塞特大学金融与投资专业硕士，拥有10年证券研究经验和5年证券投资经验。

投资建议说明

• 投资评级标准：以报告发布后6个月内市场表现为基准，与沪深300指数进行比较。
• 股票评级：
  • 买入：相对沪深300指数涨幅15%以上；
  • 增持：相对沪深300指数涨幅5%-15%之间；
  • 中性：相对沪深300指数涨幅-5%-5%之间；
  • 减持：相对沪深300指数跌幅5%以上。
• 行业评级：
  • 看好：行业超越整体市场表现；
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平；
  • 看淡：行业弱于整体市场表现。