20200917-天风证券-公用事业行业点评_生物质发电项目建设运行实施方案出台_行业面临重要变革_2页_280kb

生物质发电行业实施方案总结

核心内容

2020年9月17日，国家发改委、财政部、能源局联合印发《完善生物质发电项目建设运行的实施方案》，标志着生物质发电行业进入新的发展阶段。该方案与2020年1月发布的《关于促进非水可再生能源发电健康发展的若干意见》（4号文）基本一致，旨在通过“稳”与“进”相结合的方式，推动行业健康发展。

主要观点

• 政策延续性与稳定性：2020年1月1日前开工的生物质发电项目仍沿用现有补贴政策，确保行业平稳过渡。
• 新增项目补贴机制调整：2020年新增生物质发电补贴资金安排为15亿元，补贴申报需满足四个条件，包括纳入专项规划、机组并网时间、配套治污设施、提交信用承诺书等。
• 补贴资金分配规则：申报项目按机组并网时间排序，优先并网的项目获得补贴，补贴额度根据测算结果累加，直至总额达到15亿元。
• 2021年起竞争性配置：自2021年1月1日起，所有新纳入补贴范围的项目（包括2020年已并网但未纳入补贴的项目）均需通过竞争性配置方式确定，中央与地方共同承担补贴资金，分担比例将根据地区经济发展水平合理确定。
• 鼓励多元化利用：推动生物质能向非电领域拓展，如热电联产，强调“宜气则气、宜热则热、宜电则电”，提升项目经济性和附加值。
• 建立垃圾处理收费制度：明确垃圾处理收费政策，逐步实现垃圾焚烧行业从依赖补贴向市场化运作转变。

关键信息

补贴资金安排

• 2020年补贴总额：15亿元。
• 申报条件：
  1. 纳入国家、省级专项规划。
  2. 2020年1月20日后全部机组并网的新增项目。
  3. 配套高效治污设施，垃圾焚烧项目所在城市需实行垃圾处理收费制度。
  4. 提交信用承诺书。
• 补贴分配规则：按并网时间排序，优先分配，总额达到15亿元后停止。

补贴资金分担

• 2021年起：新增项目补贴由中央与地方共同承担，分担比例将根据地区经济水平确定。
• 竞争性配置：所有新项目（含2020年未纳入补贴的项目）均需通过竞争性配置方式确定。

行业发展方向

• 商业模式转型：从以电费收入为主向供热、垃圾处理费等多元化收入模式转变。
• 鼓励非电应用：推进农林生物质热电联产，严格限制只发电不供热项目。
• 环保与成本控制：强调环保设施配套，提升项目环保标准，可能增加运营成本。

投资建议

• 关注企业：
  • 存量项目：长青集团、光大绿色环保。
  • 垃圾处理收费制度相关企业：瀚蓝环境、中国光大国际、三峰环境、伟明环保。
• 行业评级：强于大市（维持评级）。
• 投资逻辑：政策引导行业优化结构，控制新增规模，推动商业模式转型，有利于具备运营能力和环保技术的企业。

风险提示

• 存量项目补贴发放慢于预期。
• 环保成本上升。
• 增量项目补贴退坡幅度超预期。

附注

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