> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 格林大华期货研究院周报总结 ## 核心内容概览 本报告为格林大华期货研究院于2026年4月20日发布的市场分析，涵盖白糖、红枣、橡胶系等品种的行情复盘、重要资讯、市场逻辑及交易策略。整体来看，市场情绪偏弱，多空因素交织，建议投资者保持谨慎，关注关键消息面变化。 --- ## 一、白糖 ### 行情复盘 - SR605合约周五收盘5324元/吨，日跌幅0.37%，夜盘收于5281元/吨。 - SR609合约周五收盘5352元/吨，日跌幅0.46%，夜盘收于5305元/吨。 ### 重要资讯 1. **外盘动态**：ICE原糖主力合约周五收于13.50美分/磅，日跌幅2.32%。 2. **全球产量**：预计2026/27榨季澳大利亚产糖量为418万吨，同比增加9%。 3. **巴西出口**：巴西港口等待装运食糖船只增加至36艘，等待出口量138.55万吨，较前一周增长10.54%。 4. **泰国产量**：2025/26榨季泰国累计甘蔗入榨量10554.42万吨，产糖量1195.68万吨。 5. **国内库存**：周五郑商所白糖仓单17766张，环比增加1045张。 ### 市场逻辑 - **外盘**：ICE原糖价格持续回落，巴西天气干燥有利于制糖，但中印泰产量增加压制价格。 - **内盘**：郑糖震荡运行，国内食糖增产预期增强，供需缺口收窄，但进口政策尚未明朗，弱现实因素仍制约上涨。 - **趋势判断**：当前价格处于低位，继续大幅下行空间有限，短期震荡为主，中长期关注巴西制糖进展及国内政策。 ### 交易策略 - **SR609合约**：建议观望或逢低布局多头，关注5250-5440区间波动。 --- ## 二、红枣 ### 行情复盘 - CJ605合约周五收盘8565元/吨，日跌幅0.46%。 - CJ609合约周五收盘8910元/吨，日跌幅0.45%。 ### 重要资讯 1. **库存变化**：上周36家样本点物理库存11305吨，环比减少0.48%，同比增加7.45%。 2. **现货价格**：河北市场红枣价格区间为5.80-12.00元/公斤，实际成交价因产地和质量差异较大。 3. **到货情况**：周五广东如意坊市场到货车辆2车，环比增加1车。 4. **仓单变化**：周五红枣仓单5492张，环比增加929张。 ### 市场逻辑 - 红枣期价维持低位震荡，供应端消息缺失，需求进入淡季，现货价格弱稳。 - 基本面信息有限，供强需弱压制期现价格，短期内无明显驱动因素。 - 预计无消息注入的情况下，红枣价格仍偏弱，抄底需等待时机。 ### 交易策略 - 建议观望，暂不操作。 --- ## 三、橡胶系 ### 行情复盘 - **RU**：主力合约收盘价16630元/吨，日跌幅1.04%。 - **NR**：主力合约收盘价13680元/吨，日跌幅1.23%。 - **BR**：主力合约收盘价15950元/吨，日跌幅1.82%。 ### 重要资讯 1. **原料价格**：泰国原料胶水价格78泰铢/公斤，杯胶价格60.5泰铢/公斤；云南胶水价格15900元/吨，胶块价格13800元/吨。 2. **库存变化**：青岛地区天胶保税和一般贸易库存合计71.44万吨，环比增加2.05%。 3. **价差信息**：RU与NR价差2950元/吨，环比收窄5元/吨；混合标胶与RU价差-830元/吨，环比收窄55元/吨。 4. **市场动态**：丁二烯价格弱稳，顺丁橡胶、丁苯橡胶价格下跌。 ### 市场逻辑 - **天然橡胶**：价格震荡偏弱，泰国假期导致原料有价无量，云南海南天气偏早影响上量节奏。青岛港库存持续累库，压制胶价。 - **合成橡胶**：BR价格先扬后抑，需求疲软，供应端检修计划限制跌幅。顺丁橡胶成本支撑松动，但库存去库限制下跌空间。 - **趋势判断**：天胶基本面多空交织，短期回调风险存在；合成胶价格或维持僵持，关注价差变化。 ### 交易策略 - **天胶**：短线观望，警惕回调风险；中长期看涨逻辑不变。 - **合成胶**：建议观望或短线参与，关注丁二烯运行及价差变化。 --- ## 四、关键信息总结 | 品种 | 市场趋势 | 关键影响因素 | |------|----------|--------------| | 白糖 | 震荡 | 巴西制糖进度、国内进口政策、替代品管控 | | 红枣 | 低位震荡 | 供强需弱、天气影响、现货价格弱稳 | | 橡胶系 | 天胶震荡偏弱，合成胶僵持 | 库存变化、天气影响、需求疲软、价差波动 | --- ## 五、风险提示 - 本报告基于公开资料，不保证信息的准确性或完整性。 - 市场观点仅供参考，不构成投资建议。 - 投资者需自行判断市场风险，谨慎操作。 --- ## 六、联系方式 - 研究员：李方磊 - 从业资格：F03104461 - 交易咨询资格：Z0021311 - 联系方式：19339940612