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格林大华期货研究院白糖、红枣及橡胶系品种分析总结

核心内容概览

格林大华期货研究院于2026年4月21日发布了一份关于白糖、红枣及橡胶系品种的市场分析报告。报告基于近期行情数据、重要资讯及市场逻辑，为投资者提供了交易策略建议。

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一、白糖分析

1.1 行情复盘

• SR605合约：昨日收盘价5290元/吨，日跌幅0.64%，夜盘收于5294元/吨。
• SR609合约：昨日收盘价5321元/吨，日跌幅0.58%，夜盘维持5321元/吨。

1.2 重要资讯

• 外盘原糖：ICE原糖主力合约昨日收于13.63美分/磅，日涨幅0.96%。
• 进口数据：2026年3月，我国进口糖浆和白砂糖预混粉共计12.30万吨，同比增加3.81万吨。其中，税号1702.90项下进口量10.83万吨，同比增加6.83万吨；税号2106.906项下进口量1.47万吨，同比减少3.03万吨。
• 食糖进口：2026年3月，我国进口食糖9.82万吨，同比增加2.90万吨。1-3月累计进口62.29万吨，同比增加47.46万吨。2025/26榨季截至3月底，累计进口238.55万吨，同比增加77.54万吨。
• 国内产量：2025/26榨季截至4月14日，泰国甘蔗入榨量10554.42万吨，含糖分12.94%，产糖率11.329%，产糖量1195.68万吨，其中白糖产量234.68万吨，原糖产量913.55万吨，精制糖产量47.45万吨。
• 仓单数据：昨日郑商所白糖仓单17766张，日环比持平。

1.3 市场逻辑

• 外盘：ICE原糖震荡整理，因连续下跌后盘面下行动力减弱，部分抄底资金入场。当前市场仍偏空，但价格已接近低位，预计继续大幅下行空间有限，近期关注巴西消息。
• 内盘：郑糖震荡运行，本榨季国内超预期丰产，叠加一季度进口增加，近月糖价承压。远月因天气预期和成本抬升等因素偏强，短期震荡为主，后市关注巴西数据及进口许可情况。

1.4 交易策略

• SR609合约：建议观望或逢低布局多单，关注5250-5440活动区间。

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二、红枣分析

2.1 行情复盘

• CJ605合约：收盘价8650元/吨，日涨幅0.99%。
• CJ609合约：收盘价9055元/吨，日涨幅1.63%。

2.2 重要资讯

• 库存数据：上周36家样本点物理库存在11305吨，环比减少54吨，同比增加7.45%。
• 现货价格：河北市场特级红枣价格8.98元/公斤，日环比上涨0.02元/公斤。
• 到货情况：广东如意坊市场到货车辆3车，日环比持平。
• 仓单数据：昨日红枣仓单5492张，日环比持平。

2.3 市场逻辑

• 现货市场红枣供应端话题缺失，期价低位整理，等待消息注入。
• 天气转暖，红枣进入需求淡季，样本库存去库缓慢，现货价格弱稳。
• 基本面信息有限，供强需弱仍是压制红枣价格的主要因素，预计无消息注入背景下，期现价格仍偏弱。

2.4 交易策略

• CJ合约：建议观望，等待消息面变化。

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三、橡胶系分析

3.1 行情复盘

• RU主力合约：收盘价17080元/吨，日涨幅2.71%。
• NR主力合约：收盘价14090元/吨，日涨幅3.00%。
• BR主力合约：收盘价15935元/吨，日跌幅0.09%。

3.2 重要资讯

• 原料价格：泰国原料胶水价格78泰铢/公斤，杯胶价格60.4泰铢/公斤；云南胶水进全乳厂15900元/吨，进浓乳厂16200元/吨，价差300元/吨；海南国有胶水制全乳价格15800元/吨，制浓乳价格18000元/吨，价差2200元/吨。
• 库存数据：截至4月19日，青岛地区天胶保税和一般贸易库存合计70.88万吨，环比减少0.56万吨，降幅0.78%。
• 价差情况：昨日RU与NR价差2990元/吨，环比走扩40元/吨；混合标胶与RU价差-960元/吨，环比走缩130元/吨。
• 丁二烯价格：山东鲁中地区送到价14600-15000元/吨，华东出罐自提价14500-15300元/吨。
• 合成橡胶价格：顺丁橡胶、丁苯橡胶市场价格偏弱运行，大庆BR9000稳定在16400元/吨，齐鲁丁苯价格下跌100元/吨至16500元/吨。

3.3 市场逻辑

• 天然橡胶：昨日天胶价格小幅上涨，原料支撑坚挺叠加厄尔尼诺预期发酵。青岛库存小幅去库，推动盘面拉涨。但国内产区降水可能缓解干旱，原料供应将逐渐增加，或限制期价进一步上行。
• 合成橡胶：BR震荡运行，受海外宏观消息影响，市场关注重回基本面。成本支撑仍存，但生产利润倒挂，装置未提负或重启，社会库存持续去库限制下跌空间。美伊局势不确定性及基本面多空交织，BR期价或陷入僵持。

3.4 交易策略

• 天胶：短线观望，警惕回调风险，中长期看涨逻辑不变。
• 合成胶：建议观望或短线参与。

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四、重要事项说明

• 本报告信息来源于公开资料，格林大华期货研究院不对信息的准确性及完备性做任何保证。
• 报告中的观点、结论和建议仅供参考，不构成买卖出价和征价。
• 投资者据此操作产生的任何损失，格林大华期货有限公司不承担相关责任。
• 报告版权为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制或发布。

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五、研究员信息

• 研究员：李方磊
• 从业资格：F03104461
• 交易咨询资格：Z0021311
• 联系方式：19339940612