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报告摘要

格林大华期货研究院发布的报告，主要对白糖和红枣两个品种进行行情复盘、重要资讯分析及交易策略建议，整体观点为震荡偏空。

行情复盘：SR505合约收盘价5915元/吨，日涨幅0.24%，夜盘小幅回落至5909元/吨；SR509合约收盘价5775元/吨，夜盘收于5769元/吨。
重要资讯：
- ICE原糖5月合约3月7日收报18.21美分/磅，周跌幅1.57%。
- 白糖基差80元/吨，较上周涨7元/吨。
- 2024/25榨季截至3月4日，泰国甘蔗入榨量增加，产糖量同比上升8.8%。
- 印度马邦糖厂收榨进度过半。
- 商务部数据显示2025年2月关税配额外原糖实际到港0吨，3月预报到港0吨。
市场逻辑：
- 国际糖市在中印泰制糖进程后半段，产糖预期已明，外盘或缺乏消息刺激。
- ICE原糖合约交割量大，可能提前透支5月需求，叠加巴西开榨数据或利空，原糖或仍有下行空间。
- 国内白糖供应充足，基本面偏空，但盘面已下跌，短期或难出现骤降。
- 关注泰国糖浆进口禁令解除及巴西新榨季初期表现。
交易策略：
- SR505合约关注5900元/吨支撑，未入场者可考虑逢高布局空单。
- 期权可考虑在6100卖出虚值看涨期权。

行情复盘：上周CJ505合约周收盘价9175元/吨，周内下跌150元/吨，跌幅1.61%。
重要资讯：
- 上周36家样本点物理库存在10938吨，环比增加0.81%，同比增加14.47%。
- 广东如意坊市场日均到货量略增，新疆主产区灰枣收购均价5.33元/公斤。
- 河北崔尔庄市场到货多为等外和少量成品，参考价区间为6.3-12元/公斤。
市场逻辑：
- 红枣基本面未变，定价逻辑仍锚定需求端。
- 需求无明显好转，期价缺乏向上驱动。
- 各环节库存充足，存在隐性抛售压力，CJ505合约走势偏弱。
- 远月合约可逢低布局多单，等待6-8月天气炒作行情。
交易策略：
- CJ505合约暂以偏空思路对待，前期空单可继续持有。
- 未入场者谨慎观望，下方关注9000元/吨支撑。
- 远月合约可提前埋伏少量多单，等待消费复苏和新季生长炒作。