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文档总结：格林大华期货研究院2025年6月9日市场分析

一、核心内容概述

格林大华期货研究院于2025年6月9日发布了对白糖、红枣及橡胶系品种的市场分析报告。报告涵盖了近期行情复盘、重要资讯、市场逻辑及交易策略，旨在为投资者提供市场趋势判断和操作建议。

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二、白糖分析

1. 行情复盘

• SR509合约周五收盘价5735元/吨，日涨幅0.09%；夜盘收于5725元/吨。
• SR601合约周五收盘价5590元/吨，日跌幅0.16%；夜盘收于5580元/吨。

2. 重要资讯

• 外盘：ICE原糖7月合约周五收报16.51美分/磅，日跌幅0.66%；伦白糖收466.2美元/吨，日涨幅0.39%。
• 巴西出口：5月出口糖和糖蜜225.66万吨，同比减少19.72%。
• 国内销售：内蒙古5月累计销糖56.58万吨，同比增加9.07万吨，产销率85.28%，同比降3.52%；新疆累计销糖61.88万吨，同比增23.14万吨，产销率76%，同比增6.65%。
• 仓单：周五郑商所白糖仓单29443张，环比减少450张。
• 价差：SR9-1价差145元，环比+14元。

3. 市场逻辑

• 外盘方面，巴西制糖比处于高位，天气正常将加剧供应压力，印度和泰国的产糖预期也对糖价形成拖累。
• 内盘方面，国内销售较快，进口糖尚未大量到港，企业主要消化库存。下游需求逐步释放，但基本面消息有限，糖价已跌至相对低位，继续下跌空间有限。
• 中长期关注宏观环境、糖醇比价及巴西甘蔗质量。

4. 交易策略

• SR509关注5700元支撑，SR601关注5550元支撑。
• 未入场者可等待支撑验证后轻仓试多，或尝试卖出09合约5600之下的虚值看跌期权。
• 套利方面关注9-1合约机会。

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三、红枣分析

1. 行情复盘

• CJ509合约收盘价8820元/吨，日涨幅0.28%；CJ601合约收盘价9580元/吨，环比持平。

2. 重要资讯

• 上周36家样本点物理库存10708吨，环比减少0.42%，同比增加72.38%。
• 广东如意坊市场到货量减少，下游采购按需进行。
• 河北崔尔庄市场到货量减少4成，交易氛围减弱。
• 郑商所红枣仓单8383张，环比-11张。
• CJ9-1合约月间差-765元/吨，环比+25元/吨。

3. 市场逻辑

• 产区方面，新疆红枣生长良好，部分枣农计划减少头茬花坐果率，未来需关注坐果情况及天气变化。
• 销区方面，端午节后消费减弱，应季水果上市影响红枣需求，夏季为消费淡季，红枣消费难言乐观。
• 当前库存较高，新交割规则实行，对红枣期价形成持续压力。
• 整体来看，红枣期价预计仍以低位震荡为主，短期内缺乏明显上涨驱动。

4. 交易策略

• CJ509关注5700元支撑，CJ601关注5550元支撑。
• 未入场者可等待支撑验证后在远月轻仓布局多单，或尝试卖出09合约5600之下的虚值看跌期权。

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四、橡胶系分析

1. 行情复盘

• RU2509合约收盘价13650元/吨，日涨幅0.78%；夜盘收于13605元/吨。
• NR2507合约收盘价12025元/吨，日涨幅0.50%；夜盘收于11970元/吨。
• BR2506合约收盘价11300元/吨，日涨幅3.10%；夜盘收于11195元/吨。

2. 重要资讯

• 原料价格：泰国原料胶水价格56泰铢/公斤，杯胶44.9泰铢/公斤；云南胶水制全乳12900元/吨，制浓乳13200元/吨，价差300元/吨；海南胶水制全乳12400元/吨，制浓乳13700元/吨，价差1300元/吨。
• 库存数据：青岛地区天胶保税和一般贸易库存合计60.97万吨，环比减少0.5万吨。
• 产能利用率：中国半钢胎样本企业产能利用率64.05%，环比-8.46%；全钢胎样本企业产能利用率55.65%，环比-5.15%。
• 丁二烯：国内丁二烯行业产能利用率67.35%，较昨日下降0.29%；山东地区送到价9700-9800元/吨，自提价9300-9400元/吨。
• 顺丁橡胶：价格上涨，大庆BR9000价格涨至11500元/吨；齐鲁丁苯1502价格涨至11850元/吨。

3. 市场逻辑

• 天然橡胶：中美关系趋缓带来一定利好，但供应端逐渐增加，需求端未见明显提振，整体供强需弱格局不变。
• 合成橡胶：丁二烯产量小幅下降，库存无增量预期，或对顺丁橡胶价格形成小幅支撑；下周部分装置计划降负，产能利用率可能下滑，但需求仍偏弱。
• 整体判断：橡胶系品种有企稳迹象，但基本面仍偏弱，盘面低位震荡概率较大。

4. 交易策略

• RU关注13000-13300元/吨支撑区间，上方关注14000元/吨压力。
• NR关注11500元/吨支撑位和12500元/吨压力位。
• BR关注11000-11700元/吨活动区间。

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五、评级预测说明

• 评级标准：以主力合约收盘价计算，当日涨跌幅范围分为五个等级（+、0.5、1、2、3、4、5），分别对应不同的涨幅区间。
• 风险提示：本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性及完备性，仅供投资者参考，不构成投资建议，投资者需自行承担交易风险。

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六、总结

文档主要围绕白糖、红枣和橡胶系三大品种展开分析，强调当前市场处于震荡或偏弱状态，建议投资者关注支撑位与压力位，谨慎操作。对于白糖，短期震荡为主，中长期需关注巴西供应及宏观环境；红枣则受消费淡季和库存高企影响，短期震荡偏弱；橡胶系品种虽有企稳迹象，但基本面仍偏弱，整体以低位震荡为主。