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格林大华期货研究院分析总结（2026年3月20日）

核心内容概述

格林大华期货研究院对当日主要期货品种进行了行情复盘、重要资讯分析及市场逻辑梳理，提出了相应的交易策略。整体来看，白糖、红枣、橡胶系品种均呈现震荡走势，市场情绪偏谨慎，交易策略以观望或短线操作为主。

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一、白糖（农林畜板块）

【行情复盘】

• SR605合约收盘价5417元/吨，日涨幅1.38%，夜盘收5427元/吨。
• SR609合约收盘价5440元/吨，日涨幅1.30%，夜盘收5460元/吨。

【重要资讯】

1. ICE原糖主力合约上涨至15.42美分/磅，日涨幅4.05%。
2. 广西白糖现货成交价上涨至5394元/吨，部分制糖集团上调报价。
3. 广西2025/26榨季收榨糖厂数量同比大幅减少，产能下降明显。
4. 2026年1-2月我国累计进口食糖52万吨，同比大幅增加。
5. 郑商所白糖仓单维持稳定，未出现明显变化。

【市场逻辑】

• 外盘方面：ICE原糖上涨，受地缘冲突影响，巴西新季制糖比预期支撑糖价。
• 内盘方面：郑糖震荡回升，MA20支撑有效，但基本面消息有限，供需中性偏空。
• 技术面：短期趋势偏强，但需关注原糖强势对预期的扰动。

【交易策略】

• 暂时观望或短线操作，主力合约关注5350-5480活动区间。

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二、红枣（农林畜板块）

【行情复盘】

• CJ605合约收盘价8825元/吨，日涨幅0.34%。
• CJ609合约收盘价9215元/吨，日涨幅0.55%。

【重要资讯】

1. 本周36家样本点物理库存减少160吨，环比下降1.37%，同比上升5.60%。
2. 河北特级红枣批发价下跌0.05元/公斤。
3. 广东如意坊市场到货车辆增加。
4. 红枣仓单维持稳定，未出现变化。

【市场逻辑】

• 新疆产区枣树休眠，供应端缺乏消息。
• 现货价格小幅下探，市场需求一般。
• 基本面信息有限，供应压力持续。
• 技术面显示主力合约跌破上行通道，表现疲软。

【交易策略】

• 建议逢高沽空。

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三、橡胶系（能源化工板块）

【行情复盘】

• RU主力合约收盘价16090元/吨，日跌幅1.89%。
• NR主力合约收盘价12925元/吨，日跌幅1.37%。
• BR主力合约收盘价15540元/吨，日涨幅1.83%。

【重要资讯】

1. 泰国天胶价格下跌，烟片、杯胶价格环比下降，田间胶水小幅上涨。
2. 青岛地区天胶库存环比减少，保税区库存增加。
3. 上海全乳胶周均价下跌2.55%，青岛20号泰标周均价下跌2.15%。
4. 轮胎厂开工率维持稳定，半钢胎产能利用率环比上升。
5. 越南2月天然橡胶出口量环比大幅下降，但1-2月累计同比上涨。
6. 中石化、中石油BR9000出厂价格维持在15800元/吨左右。
7. 山东鲁中地区送到价14900-15100元/吨，江苏出罐自提价15300-15500元/吨。

【市场逻辑】

• 天然橡胶：云南、老挝逐步开割，压制胶价；下游需求平稳，技术面转弱。
• 合成橡胶：BR高位整理，丁二烯供应减量支撑价格，但下游接受意愿有限。
• 原料成本高企，顺丁橡胶持续亏损，计划外停车增多。
• 海外局势影响商家惜售心态，但走势反复，高位震荡为主。

【交易策略】

• RU与NR建议观望。
• BR多单建议持有虚值看跌期权对冲。

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关键信息汇总

品种	当日涨跌幅	市场状态	主要影响因素
白糖	+1.38%	震荡	外盘上涨、广西收榨进度放缓
红枣	+0.34%	低位震荡	供应压力、库存减少、需求疲软
天胶	-1.89%	震荡偏弱	供应增加、需求疲软、技术面转弱
20号胶	-1.37%	震荡偏弱	供应增加、需求疲软
合成胶	震荡	中性偏弱	原料成本高企、下游需求不振
BR	+1.83%	震荡	丁二烯供应减量、商家惜售

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重要事项提醒

• 本报告基于公开资料整理，不构成投资建议。
• 市场存在不确定性，交易需谨慎。
• 投资者应自行判断，注意交易风险。