20251202-国泰期货-欧盟碳市场行情简报（2025年第211期）_1页_1mb

欧盟碳市场简报分析总结

市场行情

根据2025-12-02国泰君安期货发行的简报，本期分为一级拍卖和二级期货市场。一级拍卖价格为83.01欧元/吨，较前日上涨0.50%；投标覆盖比为1.41。二级期货结算价为82.64欧元/吨，较前日下跌0.74%；成交量达3.93万手。拍卖价格走势显示季节性趋势，图表1显示近期拍卖价格稳定，但受天气和需求因素影响。

今日信号强度

报告信号强度为2（基于作者说明，士2表示偏多/空，此处推测为+2或-2，具多头倾向）。无新增利多因素，核心利空包括ECMWF天气预报显示西北欧12月2日至9日偏暖，这可能抑制采暖和天然气发电需求，对近月合约不利。其他因素包括欧洲超级电网计划因资金缺口受阻，本报告将此作为中性或轻微利空。

输入策和风险

信号强度2表明总体倾向多头，但基于核心利空和季节性因素，需注意短期风险。主要风险包括欧盟经济衰退的可能性、拍卖增加以筹集资金、以及排放上限弱化的隐含威胁。这些因素可能削弱市场看涨态势。

制度和排放趋势

图表显示，近期拍卖价格和需求变化受季节影响，期货与现货价差反映了市场波动。预计配额收紧趋势继续，但短期多头信号与天气利空形成冲突。

本分析仅基于报告内容，不构成投资建议。