20260304-五矿期货-有色期权早报_18页_9mb

有色期权市场总结

核心内容概述

本报告汇总了2026年3月4日有色金属期权市场的主要数据与分析，涵盖铝合金、铝、氧化铝、铜、镍、铅、锡和锌等品种的期权市场表现、压力支撑位、隐含波动率及策略建议。整体来看，各品种期权市场均表现出一定的波动性，策略建议主要集中在波动性策略上，方向性策略较少提及。

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各期权品种市场数据总结

铝合金期权 (AD)

• 标的合约：ad2604
• 最新价：22750元
• 涨跌幅：-0.61%
• 成交量：12835万手
• 持仓量：6569万手
• 成交量PCR：0.42（-0.19）
• 持仓量PCR：0.73（-0.06）
• 压力位：22000元
• 支撑位：22200元
• 加权隐波率：26.81%
• 年平均隐波率：11.56%
• HISV20：30.00%

铝期权 (AL)

• 标的合约：al2604
• 最新价：23905元
• 涨跌幅：-0.58%
• 成交量：611850万手
• 持仓量：257380万手
• 成交量PCR：0.33（+0.04）
• 持仓量PCR：0.49（-0.04）
• 压力位：25000元
• 支撑位：23000元
• 加权隐波率：27.46%
• 年平均隐波率：15.42%
• HISV20：38.19%

氧化铝期权 (AO)

• 标的合约：ao2605
• 最新价：2807元
• 涨跌幅：+1.77%
• 成交量：454604万手
• 持仓量：307019万手
• 成交量PCR：0.28（-0.07）
• 持仓量PCR：0.31（-0）
• 压力位：35000元
• 支撑位：25000元
• 加权隐波率：35.41%
• 年平均隐波率：31.34%
• HISV20：21.04%

铜期权 (CU)

• 标的合约：cu2604
• 最新价：102100元
• 涨跌幅：-1.40%
• 成交量：177854万手
• 持仓量：197898万手
• 成交量PCR：0.59（+0.26）
• 持仓量PCR：0.66（+0.04）
• 压力位：116000元
• 支撑位：100000元
• 加权隐波率：31.18%
• 年平均隐波率：22.02%
• HISV20：42.45%

镍期权 (NI)

• 标的合约：ni2605
• 最新价：135450元
• 涨跌幅：-3.16%
• 成交量：730033万手
• 持仓量：218764万手
• 成交量PCR：0.63（+0.31）
• 持仓量PCR：0.61（+0.06）
• 压力位：150000元
• 支撑位：130000元
• 加权隐波率：40.60%
• 年平均隐波率：29.80%
• HISV20：45.39%

铅期权 (PB)

• 标的合约：pb2604
• 最新价：16840元
• 涨跌幅：+0.02%
• 成交量：53661万手
• 持仓量：60215万手
• 成交量PCR：0.43（-0.12）
• 持仓量PCR：0.79（+0.03）
• 压力位：19600元
• 支撑位：16800元
• 加权隐波率：21.53%
• 年平均隐波率：17.67%
• HISV20：9.63%

锡期权 (SN)

• 标的合约：sn2604
• 最新价：394890元
• 涨跌幅：-12.00%
• 成交量：464400万手
• 持仓量：39535万手
• 成交量PCR：1.02（+0.46）
• 持仓量PCR：1.12（-0.12）
• 压力位：525000元
• 支撑位：350000元
• 加权隐波率：64.34%
• 年平均隐波率：35.38%
• HISV20：77.04%

锌期权 (ZN)

• 标的合约：zn2604
• 最新价：24370元
• 涨跌幅：-0.89%
• 成交量：186915万手
• 持仓量：95476万手
• 成交量PCR：0.44（+0.07）
• 持仓量PCR：0.78（+0.12）
• 压力位：25000元
• 支撑位：24000元
• 加权隐波率：23.58%
• 年平均隐波率：17.16%
• HISV20：25.35%

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主要观点与关键信息

1. 市场趋势

• 多数品种近期价格呈现小幅波动，但锡期权价格下跌幅度较大（-12.00%）。
• 铝、铜、镍等品种隐含波动率维持在均值上方，显示市场对价格波动的预期较高。
• 铅、锌期权隐含波动率相对较低，但仍有上升趋势。

2. 成交量与持仓量变化

• 铝、氧化铝、铜、镍、铅、锌期权成交量均有不同程度增加，而锡期权成交量小幅上升。
• 持仓量变化不一，部分品种如铝、氧化铝、铜、锌持仓量有所增加，而其他品种如铝合金、铅、锡持仓量略有减少。

3. 压力与支撑位

• 各品种均设定了明确的压力位与支撑位，有助于判断未来价格走势。
• 锡期权的压力位和支撑位间距较大，显示市场波动性较强。
• 铝、铜、镍期权压力位普遍高于当前价格，支撑位则低于当前价格。

4. PCR指标分析

• 成交量PCR和持仓量PCR整体处于中等水平，表明市场参与者对看涨与看跌期权的偏好不一。
• 铅期权持仓量PCR较高，表明市场空头头寸较多。

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期权策略建议

1. 铝合金期权 (AD)

• 波动性策略：建议构建卖出看涨+看跌期权组合，如：S_AD2604P22600, S_AD2604C23600

2. 铝期权 (AL)

• 方向性策略：建议构建看涨期权牛市价差组合，如：B_AL2604C23600, S_AL2604C24600
• 波动性策略：建议构建卖出看涨+看跌期权组合，如：S_AL2604P23400, S_AL2604P23600 和 S_AL2604C24600, S_AL2604C25000

3. 氧化铝期权 (AO)

• 波动性策略：建议构建卖出看涨+看跌期权组合，如：S_AO2605P2700, S_AO2605P16200 和 S_AO2605C17200, S_AO2605C17600

4. 铜期权 (CU)

• 方向性策略：建议构建看涨期权牛市价差组合，如：B_CU2604C23600, S_CU2604C24600
• 波动性策略：建议构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合，如：S_CU2604P98000, S_CU2604P130000 和 S_CU2604C146000, S_CU2604C150000

5. 镍期权 (NI)

• 波动性策略：建议构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合，如：S_NI2604P126000, S_NI2604P130000 和 S_NI2604C146000, S_NI2604C150000

6. 铅期权 (PB)

• 波动性策略：建议构建卖出看涨+看跌期权组合，如：S_PB2604P15800, S_PB2604P16200 和 S_PB2604C17200, S_PB2604C17600

7. 锌期权 (ZN)

• 波动性策略：建议构建卖出看涨+看跌期权组合，如：S_ZN2604P24000, S_ZN2604P24200 和 S_ZN2604C25000, S_ZN2604C25500

8. 锡期权 (SN)

• 策略建议：目前无明确的方向性或波动性策略建议，需进一步观察市场动向。

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