> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 有色期权市场总结 ## 核心内容概述 本报告汇总了2026年3月4日有色金属期权市场的主要数据与分析，涵盖铝合金、铝、氧化铝、铜、镍、铅、锡和锌等品种的期权市场表现、压力支撑位、隐含波动率及策略建议。整体来看，各品种期权市场均表现出一定的波动性，策略建议主要集中在波动性策略上，方向性策略较少提及。 --- ## 各期权品种市场数据总结 ### 铝合金期权 (AD) - **标的合约**：ad2604 - **最新价**：22750元 - **涨跌幅**：-0.61% - **成交量**：12835万手 - **持仓量**：6569万手 - **成交量PCR**：0.42（-0.19） - **持仓量PCR**：0.73（-0.06） - **压力位**：22000元 - **支撑位**：22200元 - **加权隐波率**：26.81% - **年平均隐波率**：11.56% - **HISV20**：30.00% ### 铝期权 (AL) - **标的合约**：al2604 - **最新价**：23905元 - **涨跌幅**：-0.58% - **成交量**：611850万手 - **持仓量**：257380万手 - **成交量PCR**：0.33（+0.04） - **持仓量PCR**：0.49（-0.04） - **压力位**：25000元 - **支撑位**：23000元 - **加权隐波率**：27.46% - **年平均隐波率**：15.42% - **HISV20**：38.19% ### 氧化铝期权 (AO) - **标的合约**：ao2605 - **最新价**：2807元 - **涨跌幅**：+1.77% - **成交量**：454604万手 - **持仓量**：307019万手 - **成交量PCR**：0.28（-0.07） - **持仓量PCR**：0.31（-0） - **压力位**：35000元 - **支撑位**：25000元 - **加权隐波率**：35.41% - **年平均隐波率**：31.34% - **HISV20**：21.04% ### 铜期权 (CU) - **标的合约**：cu2604 - **最新价**：102100元 - **涨跌幅**：-1.40% - **成交量**：177854万手 - **持仓量**：197898万手 - **成交量PCR**：0.59（+0.26） - **持仓量PCR**：0.66（+0.04） - **压力位**：116000元 - **支撑位**：100000元 - **加权隐波率**：31.18% - **年平均隐波率**：22.02% - **HISV20**：42.45% ### 镍期权 (NI) - **标的合约**：ni2605 - **最新价**：135450元 - **涨跌幅**：-3.16% - **成交量**：730033万手 - **持仓量**：218764万手 - **成交量PCR**：0.63（+0.31） - **持仓量PCR**：0.61（+0.06） - **压力位**：150000元 - **支撑位**：130000元 - **加权隐波率**：40.60% - **年平均隐波率**：29.80% - **HISV20**：45.39% ### 铅期权 (PB) - **标的合约**：pb2604 - **最新价**：16840元 - **涨跌幅**：+0.02% - **成交量**：53661万手 - **持仓量**：60215万手 - **成交量PCR**：0.43（-0.12） - **持仓量PCR**：0.79（+0.03） - **压力位**：19600元 - **支撑位**：16800元 - **加权隐波率**：21.53% - **年平均隐波率**：17.67% - **HISV20**：9.63% ### 锡期权 (SN) - **标的合约**：sn2604 - **最新价**：394890元 - **涨跌幅**：-12.00% - **成交量**：464400万手 - **持仓量**：39535万手 - **成交量PCR**：1.02（+0.46） - **持仓量PCR**：1.12（-0.12） - **压力位**：525000元 - **支撑位**：350000元 - **加权隐波率**：64.34% - **年平均隐波率**：35.38% - **HISV20**：77.04% ### 锌期权 (ZN) - **标的合约**：zn2604 - **最新价**：24370元 - **涨跌幅**：-0.89% - **成交量**：186915万手 - **持仓量**：95476万手 - **成交量PCR**：0.44（+0.07） - **持仓量PCR**：0.78（+0.12） - **压力位**：25000元 - **支撑位**：24000元 - **加权隐波率**：23.58% - **年平均隐波率**：17.16% - **HISV20**：25.35% --- ## 主要观点与关键信息 ### 1. 市场趋势 - 多数品种近期价格呈现小幅波动，但锡期权价格下跌幅度较大（-12.00%）。 - 铝、铜、镍等品种隐含波动率维持在均值上方，显示市场对价格波动的预期较高。 - 铅、锌期权隐含波动率相对较低，但仍有上升趋势。 ### 2. 成交量与持仓量变化 - 铝、氧化铝、铜、镍、铅、锌期权成交量均有不同程度增加，而锡期权成交量小幅上升。 - 持仓量变化不一，部分品种如铝、氧化铝、铜、锌持仓量有所增加，而其他品种如铝合金、铅、锡持仓量略有减少。 ### 3. 压力与支撑位 - 各品种均设定了明确的压力位与支撑位，有助于判断未来价格走势。 - 锡期权的压力位和支撑位间距较大，显示市场波动性较强。 - 铝、铜、镍期权压力位普遍高于当前价格，支撑位则低于当前价格。 ### 4. PCR指标分析 - 成交量PCR和持仓量PCR整体处于中等水平，表明市场参与者对看涨与看跌期权的偏好不一。 - 铅期权持仓量PCR较高，表明市场空头头寸较多。 --- ## 期权策略建议 ### 1. 铝合金期权 (AD) - **波动性策略**：建议构建卖出看涨+看跌期权组合，如：S_AD2604P22600, S_AD2604C23600 ### 2. 铝期权 (AL) - **方向性策略**：建议构建看涨期权牛市价差组合，如：B_AL2604C23600, S_AL2604C24600 - **波动性策略**：建议构建卖出看涨+看跌期权组合，如：S_AL2604P23400, S_AL2604P23600 和 S_AL2604C24600, S_AL2604C25000 ### 3. 氧化铝期权 (AO) - **波动性策略**：建议构建卖出看涨+看跌期权组合，如：S_AO2605P2700, S_AO2605P16200 和 S_AO2605C17200, S_AO2605C17600 ### 4. 铜期权 (CU) - **方向性策略**：建议构建看涨期权牛市价差组合，如：B_CU2604C23600, S_CU2604C24600 - **波动性策略**：建议构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合，如：S_CU2604P98000, S_CU2604P130000 和 S_CU2604C146000, S_CU2604C150000 ### 5. 镍期权 (NI) - **波动性策略**：建议构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合，如：S_NI2604P126000, S_NI2604P130000 和 S_NI2604C146000, S_NI2604C150000 ### 6. 铅期权 (PB) - **波动性策略**：建议构建卖出看涨+看跌期权组合，如：S_PB2604P15800, S_PB2604P16200 和 S_PB2604C17200, S_PB2604C17600 ### 7. 锌期权 (ZN) - **波动性策略**：建议构建卖出看涨+看跌期权组合，如：S_ZN2604P24000, S_ZN2604P24200 和 S_ZN2604C25000, S_ZN2604C25500 ### 8. 锡期权 (SN) - **策略建议**：目前无明确的方向性或波动性策略建议，需进一步观察市场动向。 --- ## 风险提示与免责声明 - 本报告由五矿期货有限公司发布，基于可靠资料来源，但不对信息准确性或使用后果负责。 - 报告仅供参考，不构成买卖建议，建议交易者独立评估风险。 - 报告内容受版权保护，未经授权不得复制、传播或存储。 - 本报告不代表任何协会或机构观点，仅用于内部交流。