20210912-南华期货-棉花棉纱周报_上游与下游的博弈_22页_1mb

棉花棉纱周报0912总结

核心内容

本周棉花及棉纱市场呈现出上下游博弈的格局，上游供应端和下游需求端均对价格产生影响。整体市场趋势显示，郑棉和棉纱价格均有所下跌，但现货价格表现相对较强。

主要观点

• 郑棉走势：郑棉价格先涨后跌，一度跌穿17500元/吨，主力合约CF01和CF05均呈现下跌趋势。
• 棉纱走势：棉纱价格同样承压，主力合约下跌2.16%，而现货价格小幅上涨3.85%。
• 市场博弈：上游供应端受USDA报告影响，整体偏多；下游则因江苏双控政策导致部分织造企业限产，影响棉纱销售。
• 价格支撑：国内抢收逻辑对棉价仍有支撑，但郑商所上调保证金抑制了价格上行空间。
• 价差变化：郑棉1-5价差微涨10元，5-9价差下跌115元，9-1价差上涨105元，显示市场对远期合约的预期有所变化。

关键信息

国内重要资讯

1. 储备棉轮出：
   • 第十周上市7.52万吨，全部成交，平均成交价17207元/吨，折3128价格18529元/吨。
   • 第十一周轮出销售底价17253元/吨，较前一周上涨183元/吨。
2. 新棉收购价：
   • 南疆棉絮收购价延续强势，周五最高价突破11元/公斤。
   • 河北、山东、安徽等地新棉收购价3.7-4.3元/斤，呈上调趋势。

国际重要资讯

1. USDA数据：
   • 全球产量上调0.6%，消费增长0.7%，主要增长点在美国和澳大利亚。
2. 印度棉花：
   • 新植棉面积减少7%，但因降雨及时，新棉品质优良，预计收益增加。
3. 巴西棉花：
   • 20/21年度采摘进度78%，加工进度26%。
   • 21/22年度植棉面积预计增加13.4%。
4. 美国出口：
   • 8月27日至9月2日，美国签约21/22年度陆地棉10.27万吨，装运20/21陆地棉3.52万吨。
   • 中国对本年度陆地棉签约量60577吨，装运6000吨。

期货与现货价格

• 郑棉收盘价：CF01为17540元/吨，周跌2.12%；CF05为17345元/吨，周跌2.01%；9月合约为17800元/吨，周跌1.22%。
• 现货价格：Index 3128B为18416元/吨，周涨2.57%；Index 2227B为17461元/吨，周涨2.40%；Index 2129B为18810元/吨，周涨2.46%。
• 棉纱价格：主力合约收盘价24940元/吨，周跌2.16%；现货价格24924元/吨，周涨3.85%。

仓单与库存

• 郑棉仓单：周减35吨，当前仓单7017吨。
• 工商业库存：显示市场库存情况，但未提供具体数据。

美棉生长情况

• 播种进度：自4月初开始，美棉播种进度稳步提升。
• 优良率：自6月初开始，优良率维持较高水平。
• 结絮率：自6月底开始，结絮率良好。
• 吐絮率：自8月初开始，吐絮率有所提升。
• 收割进度：自9月中旬开始，收割进度加快。

替代品价格对比

• 涤纶、黏胶和棉花价格走势显示，棉花价格相对稳定，但替代品价格有所波动。

棉花及棉纱进口情况

• 棉花进口量：显示近期进口量变化趋势。
• 棉纱进口量：显示棉纱进口量的波动情况。

终端消费与外销情况

• 终端消费：服装鞋帽、针、纺织品类零售额有所增长。
• 外销情况：纺织服装、服饰业出口交货值增长，显示市场需求强劲。

结论

综上所述，当前棉花市场受到上游供应增加和下游限产的双重影响，价格呈现震荡下行趋势。棉纱市场同样承压，但现货价格表现相对较好。未来需重点关注新疆手摘棉收购价以及国际市场的供需变化。