20211222-国信证券-华夏中证细分食品饮料产业主题ETF投资价值分析_复苏在即_布局优质赛道_16页_2mb

证券研究报告—专题报告总结

核心内容

本报告围绕食品饮料行业及华夏中证细分食品饮料产业主题ETF展开，分析其投资价值与市场表现。报告指出，食品饮料行业在过去十多年中表现突出，是值得长期配置的优质赛道。随着疫情逐步常态化，行业复苏在即，具备较强的增长潜力和投资机会。

主要观点

1. 食品饮料行业复苏预期

• 白酒消费展现较强韧性，高端和次高端白酒仍保持较高景气度，消费升级趋势不改。
• 乳制品行业受益于疫情后健康意识提升，国产品牌具备显著的渠道优势，市场份额有望持续增长。
• 调味品具有刚需防御属性，动销恢复，板块性提价周期有望开启。
• 速冻食品等方便食品在消费习惯演变及新兴群体需求下，中长期仍将持续增长。

2. 中证细分食品饮料产业主题指数表现

• 指数成分股主要来自酒类、食品、饮料行业，权重集中，盈利增长稳定。
• 指数年化收益率为 23.02%，高于同期上证50、沪深300、中证500指数，夏普比为 0.85，业绩表现优异。
• 当前估值处于均值+一倍标准差附近，属于合理区间。
• 指数成分股平均市值为 1335亿元，市值分布较为均衡，前十大重仓股合计权重达 75.49%。

3. 华夏中证细分食品饮料产业主题ETF

• 基金名称：华夏中证细分食品饮料产业主题ETF（515170.OF）
• 跟踪指数：中证细分食品饮料产业主题指数
• 成立时间：2020年12月30日
• 上市时间：2021年1月13日
• 基金经理：徐猛先生，具有丰富的量化投资经验，管理多只ETF产品。
• 跟踪误差小，近一年跟踪误差为 0.56%，日均偏离度为 0.02%。
• 基金规模：截至2021年12月17日，最新规模为 32.82亿元。

关键信息

指数基本信息

• 指数名称：中证细分食品饮料产业主题指数
• 指数简称：细分食品
• 发行日期：2012年4月11日
• 基日：2004年12月31日
• 成分股数量：50只
• 加权方式：自由流通市值加权，个股权重不超过15%
• 定期调整：每半年调整一次，分别在每年6月和12月进行。

指数业绩表现

• 年化收益率：23.02%
• 年化夏普比：0.85
• 最大回撤：-67.19%
• 对比其他指数：在所统计的样本期内，指数表现优于上证50、沪深300、中证500。

基金基本信息

• 基金简称：华夏中证细分食品饮料产业主题ETF
• 基金全称：华夏中证细分食品饮料产业主题交易型开放式指数证券投资基金
• 基金管理人：华夏基金管理有限公司
• 基金托管人：中国银行股份有限公司
• 管理费率：0.50%
• 托管费率：0.10%
• 投资目标：紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化。

基金经理信息

• 徐猛：自2006年加入华夏基金，历任数量分析师、基金经理助理等，现任华夏中证细分食品饮料产业主题ETF基金经理。
• 管理产品：包括华夏上证50ETF、华夏中证细分食品饮料产业主题ETF等多只ETF产品，管理规模超1.6万亿元。

风险提示

• 市场环境变动风险
• 宏观经济不达预期风险
• 投资者需注意市场波动，投资有风险，入市需谨慎

投资评级

分析师承诺

• 报告所采用的数据均来自合规渠道。
• 分析逻辑基于职业理解，通过合理判断得出结论。
• 结论力求客观、公正，不受任何第三方的授意或影响。

证券投资咨询业务说明

• 国信证券具备中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。
• 证券研究报告是证券投资咨询业务的基本形式，为客户提供投资分析意见和建议。
• 报告仅反映发布当日的判断，可能随市场变化而调整。

华夏ETF产品布局

• 华夏基金布局广泛，产品涵盖股票型、债券型、跨境、货币、另类等多个品类。
• 代表性产品包括：华夏上证50ETF、华夏沪深300ETF、华夏中证5G通信主题ETF等。
• 截至2021年12月17日，华夏非货币ETF规模达 2363亿元。

图表与数据来源

• 图表涵盖行业指数收益趋势、白酒与乳制品的营收与利润变化、成分股权重分布、指数估值情况等。
• 数据来源：Wind、国信证券经济研究所整理。