20180815-中国银河-晨会纪要_14页_907kb

晨会研究报告总结

核心内容概述

本报告为2018年8月15日的晨会研究报告，涵盖国际市场、国内市场、期货与货币市场数据，以及军工、电子、传媒、机械、食品饮料、计算机、零售等行业分析。报告重点分析了近期政策动向、市场表现及投资建议，并对相关行业和个股进行了推荐。

主要观点与关键信息

国际市场表现

• 道琼斯指数：25299.92，+0.45%
• NASDAQ指数：7870.89，+0.65%
• FTSE100指数：7611.64，-0.40%
• 恒生指数：27752.93，-0.66%
• 国企指数：10744.31，-0.21%
• 日经指数：22356.08，+2.28%

整体来看，国际市场上美股表现相对较强，而港股和英股则偏弱，日股则出现明显上涨。

国内市场表现

• 上证综指：2780.96，-0.18%
• 深证成指：8784.90，-0.68%
• 沪深300：3372.91，-0.51%
• 上证国债：166.58，+0.03%
• 上证基金：5776.88，-0.19%
• 中国基金：4273.78，-0.30%

A股市场整体偏弱，成交量缩至近半年新低，市场呈现结构性行情特征。

行业分析与投资建议

一、军工行业

• 政策背景：美国2019财年国防授权法案签署，军费再创新高，强化对中俄的遏制。
• 市场表现：军工分级基金下折风险仍存，短期影响正在消化。
• 投资建议：中长期看好军工板块，建议配置估值和成长兼备的白马股，如中航沈飞、中航光电、内蒙一机、航天电器，以及业绩弹性较大的钢研高纳，关注破净股*ST船舶。

二、电子行业

• 政策背景：工信部和发改委发布《扩大和升级信息消费三年行动计划》，推动科技产业。
• 行业趋势：消费电子、显示产品、汽车电子受益，半导体国产替代进程加快。
• 投资建议：关注消费电子和半导体龙头，如立讯精密、欧菲科技、长电科技、华天科技、通富微电、合力泰。

三、传媒行业

• 政策背景：优爱腾联合影视公司发布《联合声明》，抵制不合理片酬和偷逃税。
• 行业影响：片酬和购剧成本管控推动行业向“制片人中心制”转变，提升内容质量。
• 投资建议：关注视频平台爱奇艺、芒果超媒等，受益于成本控制带来的盈利能力提升。

四、机械行业

• 政策背景：中石油等国有石油公司加强国内油气勘探开发，保障能源安全。
• 行业趋势：北美油气服务景气度高，国内页岩气开发加速。
• 投资建议：推荐杰瑞股份、中海油服、海油工程、石化机械等具备业绩增长潜力的标的。

五、食品饮料行业

• 行业表现：SW食品饮料指数上涨1.67%，年初至今下跌7.13%，板块表现优于沪深300。
• 业绩亮点：白酒行业业绩增速亮眼，部分公司中报表现良好。
• 投资建议：推荐蓝筹品种和高成长个股，如北新建材、金风科技、葛洲坝、水井坊等。

六、计算机行业

• 行业趋势：信息消费升级，科技企业受政策支持。
• 投资建议：推荐云基础、SaaS、工业互联网相关企业，如浪潮信息、深信服、紫光股份、用友网络、广联达、宝信软件等。

七、零售行业

• 行业表现：CS商贸零售指数下跌0.02%，但苏宁易购市场份额稳居家电线下第一。
• 投资建议：维持推荐组合，包括天虹股份、家家悦、苏宁易购、南极电商、周大生等。

8月组合推荐

• 高成长组合：立讯精密、欧菲科技、长电科技、华天科技、通富微电、合力泰
• 低估值组合：葛洲坝、金螳螂、健友股份、苏州科达、大秦铁路、杰瑞股份、水井坊、贵州茅台
• 现金牛组合：北新建材、长春高新、贵州茅台、中国平安、长江电力、四维图新、保利地产

当日政策与经济要闻

• 经济数据：7月社会融资规模增量1.04万亿元，财政收入增长6.1%，税收收入增长14%。
• 政策动态：商务部强调筹备进口博览会，三部委支持中小企业创新，新税务机构挂牌。
• 行业动态：包括区块链发票、新能源汽车产销增长、手机出货量下降、猪肉价格上涨等。

风险提示

• 军工：分级基金下折风险、中美贸易战影响
• 电子：技术封锁、产业替代进度
• 传媒：政策执行力度、内容成本控制效果
• 机械：油气价格下滑、政策推进不及预期
• 零售：贸易战影响、消费者信心不足

投资策略总结

• 市场整体偏弱，建议关注结构性机会。
• 重点配置估值合理、成长性强的行业及个股。
• 短期观望为主，中长期可布局军工、电子、传媒、机械等受益于政策支持的行业。

评级标准

• 行业评级：推荐（超市场20%）、谨慎推荐（超市场10%-20%）、中性（与市场相当）、回避（低于市场10%）
• 公司评级：同上，依据公司表现与市场平均回报进行判断。

免责声明

本报告仅供客户参考，不构成投资建议。银河证券不对报告内容的准确性或完整性负责，客户需独立判断。

联系信息

• 责任编辑：丁文
  职业证书编号：S0130511020004
  邮箱：dingwen@chinastock.com.cn
  电话：010-66568797

• 机构联系：
  深广地区：詹璐 0755-83453719
  海外机构：尚薇 010-83574522 / 舒英婷 010-66561317
  北京地区：王婷 010-66568908
  上海地区：何婷婷 021-20252612

• 公司网址：www.chinastock.com.cn