20230427-东吴证券-海量数据-603138.SH-2022年年报和2023年一季报点评_业务转型力度加大_openGuass最强伙伴未来可期_3页_454kb

报告是关于海量数据（603138）2022年年报和2023年一季报的点评，重点在于业绩分析、业务转型和投资展望。

业绩方面：公司2022年实现营收30.3亿元，同比下降27%；归母净利润-6.4亿元，下降66%；2023年一季度营收5.6亿元，再降28%；归母净利润-2.9亿元，降幅扩大。业绩低于预期，主要由于业务转型影响和持续投入。

业务转型：公司正加大向产品型公司转型，研发和销售支出增加，2022年研发投入超1亿元，占营收30%以上，技术人员占比60%以上。数据库业务表现较好，占比高毛利率；同时，公司全力拓展自主产品，与关键行业客户合作，如金融、制造等领域。

与华为合作：作为openGauss最强生态伙伴，公司积极参与开源社区，并推出自主数据库Vastbase，完成与多家合作伙伴的兼容适配，提升性能，预计受益于鲲鹏计算和信创数据库国产化趋势。

财务与预测：盈利预测下调2023-2024年净利润至3.1亿和4.5亿，但2025年预计6.1亿，维持“买入”评级。财务数据显示公司资产负债率较高，但研发投入持续。

风险因素包括政策推进、技术研发和行业竞争可能不及预期。