20181214-平安信托-全球市场回顾及展望_37页_1mb

PATOD全球市场回顾及展望总结

一、上周市场表现

股市

• 沪深300指数：现价3165.9100，5日跌幅-0.4919%，年迄今跌幅-21.4581%
• 创业板指数：现价1310.4600，5日跌幅-2.2789%，年迄今跌幅-25.2300%
• 恒生指数：现价26094.7900，5日涨幅0.1191%，年迄今跌幅-12.7823%
• 道琼斯工业指数：现价24100.5100，5日跌幅-1.1827%，年迄今跌幅-2.5030%
• 标普500：现价2599.9500，5日跌幅-1.2582%，年迄今跌幅-2.7551%
• 纳斯达克指数：现价6910.6650，5日跌幅-0.8406%，年迄今涨幅0.1054%
• STOXX欧洲50：现价3092.6000，5日涨幅1.1139%，年迄今跌幅-11.7399%
• 日经225：现价21374.8300，5日跌幅-1.4016%，年迄今跌幅-6.1064%
• 富时100：现价6845.1700，5日涨幅0.9894%，年迄今跌幅-10.9603%

债券

• 10年期美国国债：现价2.8895%，5日涨幅4.4500%，年迄今涨幅48.4100%
• 10年期德国国债：现价0.2520%，5日涨幅0.3000%，年迄今跌幅-17.5000%
• 10年期英国国债：现价1.2400%，5日跌幅-2.5000%，年迄今涨幅5.1000%
• 10年期日本国债：现价0.0350%，5日跌幅-2.4000%，年迄今跌幅-1.3000%
• 巴克莱美国企业高收益债指数：现价1950.5600，5日涨幅0.1149%，年迄今涨幅0.0302%
• 巴克莱环欧元区高收益债指数：现价306.2200，5日涨幅0.6003%，年迄今跌幅-3.5218%

商品

• ICE布油：现价60.2800，5日跌幅-2.2539%，年迄今跌幅-4.2871%
• NYMEX原油：现价51.2000，5日跌幅-2.6801%，年迄今跌幅-11.3420%
• COMEX黄金：现价1241.4000，5日跌幅-0.8941%，年迄今跌幅-7.1989%

外汇

• 美元指数：现价97.4430，5日涨幅0.9626%，年迄今涨幅5.7737%
• 美元兑人民币(CFETS)：现价6.8750，5日涨幅0.1253%，年迄今涨幅5.2157%
• 美元兑离岸人民币：现价6.9023，5日涨幅0.2513%，年迄今涨幅5.9561%
• 欧元兑美元：现价1.1306，5日跌幅-0.6415%，年迄今跌幅-5.8226%
• 英镑兑美元：现价1.2583，5日跌幅-1.1237%，年迄今跌幅-6.8823%
• 美元兑日元：现价113.3900，5日涨幅0.6212%，年迄今涨幅0.6212%

二、市场热点回顾及展望

上周经济数据

• 美国：

  • 11月PPI同比2.5%，核心PPI同比2.7%
  • 11月CPI同比2.2%，核心CPI同比2.2%
  • 11月零售销售同比4.2%，核心零售销售同比4.4%
  • 12月制造业PMI初值53.9，服务业PMI初值53.4，均低于预期
  • 12月综合PMI初值51.3，创49个月新低

• 欧元区：

  • 12月制造业PMI初值51.4，服务业PMI初值51.4，均低于预期
  • 12月综合PMI初值51.3，创49个月新低
  • 10月工业产出同比1.2%，高于预期，但整体趋势趋弱

• 英国：

  • 10月制造业产出同比-1.0%，工业产出同比-0.8%
  • 10月三个月ILO失业率4.1%，含红利平均工资同比3.3%
  • 脱欧协议表决延期至2019年1月21日

• 日本：

  • 三季度实际GDP年化季环比终值-2.5%，低于预期
  • 10月核心机械订单同比4.5%，低于预期
  • 外需疲软与全球贸易环境恶化拖累经济复苏

• 中国：

  • 1至11月城镇固定资产投资同比5.9%，社会消费品零售总额同比9.1%
  • 11月新增人民币贷款同比多增，但中长贷增长偏弱
  • M2同比8.0%，M1同比1.5%，M1持续低于M2，实体企业活力不足

上周新闻事件

• 欧元区：

  • 意大利提交新版预算提议，将2019年预算赤字占GDP比重下调至2.04%
  • 法国黄背心骚乱持续，马克龙公布新税改方案，但国会拒绝不信任动议
  • 欧盟批准与日本的自由贸易协议

• 英国：

  • 特雷莎·梅通过不信任投票，但脱欧协议争议仍存
  • 英国议会脱欧协议表决最迟将在2019年1月21日完成

• 中国：

  • 采购美国大豆，暂停对美汽车及零部件加征关税
  • 中央政治局会议强调“六稳”，弱化金融去杠杆与地产调控

• 新兴市场：

  • 沙特计划明年1月减产，俄罗斯将逐步减产

本周经济数据及事件

• 美国：将公布三季度实际GDP、GDP平减指数、个人消费支出终值，以及12月利率会议
• 欧元区：将公布法国三季度GDP终值、10月贸易帐、11月HICP、消费者信心指数等
• 英国：将公布三季度GDP终值、11月PPI、CPI、零售销售等
• 日本：将公布11月CPI、央行12月政策利率

三、报告摘要

核心内容

• 美国：

  • 除零售销售外的经济数据增速放缓，通胀压力可能回落
  • 美股中期下调至中性，长期维持中性
  • 美债收益率上涨，但中期上调至中性

• 中国：

  • 11月社融同比少增，但新增人民币贷款转为多增
  • 消费与工业增加值持续低迷，汽车负增长
  • 中期中性，长期乐观

• 欧元区：

  • 经济数据不及预期，政治不确定性加剧
  • 欧债中期中性，长期谨慎

• 日本：

  • 三季度GDP终值大幅下滑，外需疲软
  • 日债中期中性，长期中性

四、各类金融资产观点

股票市场

• 美国：

  • 美股整体下跌，制造业与服务业PMI创两年半新低
  • 美股中期中性，长期中性

• 欧洲：

  • 欧洲股市上涨，但PMI数据疲软
  • 欧股中期谨慎，长期谨慎

• 英国：

  • 英股小幅上涨，但制造业与工业产出下降
  • 英股中期中性，长期中性

• 日本：

  • 日股下跌，GDP数据疲软，外需不足
  • 日股中期中性，长期中性

• 中国A股：

  • 上证指数跌0.47%，创业板跌2.28%
  • 外资持续流入，但内资有所流出
  • 中期中性，长期乐观

债券市场

• 美国：

  • 10年期美债收益率上涨，但中期上调至中性
  • 高收益债利差走扩，中期谨慎，长期提示风险

• 欧元区：

  • 欧债收益率上涨，但中期中性，长期谨慎

• 英国：

  • 英债收益率下跌，中期中性，长期中性

• 日本：

  • 日债收益率下跌，中期中性，长期中性

• 中资美元债：

  • 市场增量为负，收益率分化
  • 中期中性，长期中性

大宗商品

• 原油：

  • NYMEX原油下跌，OPEC产量基本持平
  • 美国成为全球最大产油国，中期中性，长期中性

• 黄金：

  • 金价下跌，但短期受避险情绪支撑
  • 长期中性

外汇市场

• 美元：

  • 美元指数上涨，但中期乐观，长期中性

• 人民币：

  • 人民币维持区间震荡，中期中性，长期谨慎

• 欧元：

  • 欧元兑美元下跌，中期谨慎，长期中性

• 英镑：

  • 英镑兑美元下跌，中期谨慎，长期中性

• 日元：

  • 美元兑日元上涨，中期中性，长期谨慎

五、海外资产配置建议