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铁矿石早报总结 - 2022年9月1日

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部发布的铁矿石早报，主要分析了铁矿石市场近期的行情走势、基本面变化、价格波动及影响因素，旨在为投资者提供参考。

主要观点

基本面分析

• 港口现货成交：9月31日港口现货成交121万吨，环比上涨25.9%；本周平均每日成交107.4万吨，环比上涨10.2%。
• 发货量：澳洲发货量明显回升，巴西发货量基本维持，北方港口到港量有所下滑。
• 钢厂需求：钢厂高炉复产继续进行，提货需求增加，疏港量随之回升，需求持续放量。
• 库存变化：港口库存13975.67万吨，环比增加159.68万吨，库存重新积累。
• 铁水产量：新一期铁水产量继续回升，但钢厂盈利率环比有所下滑，极低的钢厂库存后期或推动补库需求。

市场表现

• 基差：日照港PB粉现货738元/吨，折合盘面788.6元/吨，01合约基差103.6元/吨；金布巴粉现货703元/吨，折合盘面778.4元/吨，01合约基差93.4元/吨，盘面贴水偏多。
• 盘面走势：收盘价收于20日均线之下，偏空。
• 主力持仓：主力净空，空减，偏空。
• 价格区间：预计短期盘面维持窄幅震荡，操作区间为670-716元/吨。

关键信息

利多因素

1. 稳经济政策下，地产与基建等终端需求预期支撑。
2. 钢厂需求持续放量，铁水产量见底回升。
3. 极低的钢厂库存可能推动后期补库需求。

利空因素

1. 终端需求尚未实际兑现。
2. 国内疫情仍有扰动。
3. 唐山部署粗钢压减目标，关注行政性减产是否会加码。

主要风险点

1. 海外发运不及预期。
2. 国内疫情发展。

市场数据

价格变动

价差分析

• 9-1价差：有所变化，具体数据见图表。
• 1-5价差：有所变化，具体数据见图表。
• PB粉基差：01合约基差103.6元/吨，05合约基差134.1元/吨，09合约基差16.6元/吨。
• 金布巴基差：01合约基差93.4元/吨，05合约基差123.9元/吨，09合约基差6.4元/吨。

库存情况

• 港口库存：45个港口总计进口铁矿石港口总库存为13975.67万吨，环比增加159.68万吨。
• 厂内库存：处于低位。

运价分析

• BDI指数：波罗的海干散货指数有所波动。
• 西澳-青岛运价：美元/吨，BCI-C5指数有所变化。
• 巴西图巴朗-青岛运价：美元/吨，BCI-C3指数有所变化。

港口成交

• 港口成交：9月31日港口现货成交121万吨，环比上涨25.9%，本周平均每日成交107.4万吨，环比上涨10.2%。
• 日均疏港量：环比回升，但处于历年同期偏低水平。

结论

综合来看，铁矿石市场短期内受终端需求尚未兑现、钢厂盈利率下滑及政策调控影响，预计维持窄幅震荡。钢厂补库需求可能在后期释放，但需关注海外发运及国内疫情发展对市场的影响。