20180820-开源证券-电气设备与新能源行业周报_2018年第33周_火电景气度改善_下半年有望总体维持紧平衡_13页_1mb

电气行业周报总结

核心内容

本周（2018年8月13日-17日），A股市场整体表现低迷，上证综指下跌4.52%，沪深300指数下跌5.15%，创业板指下跌5.12%。电气板块下跌4.84%，在28个申万一级子行业中排名18，表现较差，跑输大盘0.32个百分点。从申万三级行业来看，火电设备和线缆部件及其他跌幅较小，而光伏设备和风电设备跌幅较大。

主要观点

1. 市场回顾

• 整体市场表现：A股市场单边下行，跌破熔断后近两年新低，盘中最低2665.59点，接近熔断最低点2638点。
• 行业表现：电气板块跌幅较大，主要受市场整体低迷影响。火电设备和线缆部件及其他行业跌幅较小，光伏设备和风电设备跌幅显著。
• 个股表现：电气板块相关公司中，合纵科技、南洋股份、清源股份等涨幅居前；而融钰集团、鼎汉技术、隆基股份等跌幅较大，部分个股跌幅超过12%。

2. 行业新闻与公司动态

行业新闻

• 配电自动化主站系统投运：全国首套新一代配电自动化主站系统在江苏常州投运，提升配电网运行管理水平与应急处置能力。
• 军民融合可再生能源微网项目启动：全军首个军民融合含储能电站的可再生能源智能微网项目启动，建成后能源自给率将超过90%。
• 核电用钢国产化突破：鞍钢发布三代核电用钢高性能18MND5，实现国产替代，用于“华龙一号”核电项目。
• 国家电网高质量发展：国家电网上半年完成固定资产投资1919亿元，售电量增长11%，利润总额465亿元，资产负债率57.1%。
• 央企重组布局：今年42家央企176位领导人员职位调整，重组整合步伐加快。
• 火电行业景气改善：火电景气度有所改善，但仍有近半数亏损，主要受煤价上涨影响。
• 新能源发电增长：1-7月全国发电量同比增长7.8%，新能源发电增速较快，核电、风电、太阳能发电分别增长14.2%、24.7%、10.9%。
• 用电量增长显著：全社会用电量同比增长9%，其中三产和居民生活用电增长较快。
• 中美光伏贸易争端：中国就美国对光伏产品的保障措施在世贸组织发起诉讼，贸易争端进一步升级。

公司动态

• 中广核技收购扬州新奇特：通过全资子公司以10670万元收购扬州新奇特60%股权，已完成工商变更。
• 上海电力筹划资产注入：控股股东国家电投集团筹划将国家电投集团浙江新能源有限公司100%股权注入上海电力，预计不构成重大资产重组。

关键信息

• 火电行业：虽然上半年亏损面有所缩小，但煤价上涨仍使火电企业经营压力较大，盈利改善有限。
• 新能源行业：光伏、风电等新能源发电增速较快，但中美贸易争端和国内政策（如“531新政”）对行业构成压力。
• 政策支持：国家电网和发改委的多项政策支持，包括配电自动化系统建设、新能源微网项目、供电监管办法修订等，对行业有利。
• 技术突破：鞍钢实现三代核电用钢国产化，推动核电装备自主化。
• 投资建议：建议投资者关注火电龙头企业，如华能国际、华电国际，以及具备自由技术支撑的光伏龙头企业。

投资评级说明

• 证券投资评级：买入（相对强于市场20%以上）、增持（5%~20%）、中性（-5%~5%）、减持（5%以下）。
• 行业投资评级：看好（行业超越市场）、中性（行业与市场持平）、看淡（行业弱于市场）。
• 基准指数：沪深300指数。

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公司简介

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