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众安在线2024年年报点评：科技赋能驱动增长，投资收益大幅提升
2024年，众安在线实现总保费33,417亿元，同比增长133%；保险服务收入31,744亿元，同比增长153%；归母净利润603亿元，同比增长1054%。公司在财险行业排名跃升至第八位，互联网财险市场份额居首。各生态板块表现分化：
1）健康生态：总保费10,338亿元，同比增长54%，但旗舰产品尊享e生因产品结构调整导致保费下降2846%。综合COR提升至957%，赔付率与费用率分别增长48个百分点和37个百分点。
2）数字生活生态：总保费达16,197亿元，同比增长289%，受益于电商及创新产品增长，电商险与宠物保险分别增长306%和1295%。综合COR稳定于997%，赔付率上升21个百分点，费用率下降19个百分点。
3）消费金融生态：总保费4,832亿元，同比下降129%，因在贷余额减少107%。综合COR降至901%，赔付率下降63个百分点，费用率持平。
4）汽车生态：总保费2,051亿元，同比增长298%，其中新能源车险保费增长1884%，占比达整体车险的12%。综合COR为942%，赔付率上升24个百分点，费用率下降36个百分点。

科技投入方面，公司持续强化自营渠道，2024年自营渠道总保费7,460亿元，占总保费22.3%，续保保费同比增长34%，占比升至30%。云端保险系统“无界山”保单数达197,32亿张，承保自动化率99%；众安AI中台支持70个活跃机器人，覆盖客服、健康问诊及理赔等场景。

投资策略上，公司增配债券，投资资产总额达39,776亿元，同比增411%。债券投资规模增长1714%至21,596亿元，占投资资产比例提升至54.2%。总投资收益13,35亿元，同比增长8542%。

盈利能力方面，公司净投资收益率23%，同比增长1个百分点；总投资收益率34%，增长15个百分点。ZABank推出美股交易服务，存款余额/贷款余额同比增659%至193,99亿元、增79%至57,82亿元，净亏损同比减少167亿港元至232亿港元，净亏损率降至42%。

展望未来，公司预计2025-2027年保险服务收入为34,966亿、39,386亿、42,861亿元，归母净利润为925亿、1060亿、1233亿元。EPS分别为0.63元、0.72元、0.84元，对应PE分别为1898倍、1657倍、1424倍。维持“增持”评级，需关注经济复苏、权益市场波动及监管政策变化等风险。