20190630-广发证券-计算机行业：基本面为锚，借势科创板推进与贸易关系缓和_7页_607kb

计算机行业总结

核心内容

当前时点，计算机行业配置价值突出，龙头公司溢价弹性可期。主要理由包括内生增长和外部环境改善两方面。内生方面，主要细分领域龙头的新兴产品业务推进顺利，中报业绩大概率偏乐观。外部环境方面，科创板快速推进，已有4家公司过会，龙头公司基本面优势更加凸显；中美关系缓和迹象对市场情绪有积极影响，计算机行业作为风险偏好受益者，将展现更多弹性。

主要观点

• 行业配置价值高：计算机行业在当前环境下具备较高的配置价值，尤其在政策和市场情绪改善的背景下。
• 龙头溢价可期：龙头公司因业务推进顺利、基本面优势明显，有望在估值上体现溢价。
• 外部环境利好：中美关系缓和、科创板推进等政策环境改善将为行业带来积极影响。
• 软件类公司抗风险能力强：除了硬件制造商，软件技术服务类公司基本不受中美贸易关系影响。

关键信息

重点细分领域及个股基本面

行业表现

• 本周计算机行业指数下跌2.55%，在所有行业中排名倒数第4位。
• 2019年行业PE整体法为31倍，市值加权法平均为43倍。

投资评级说明

风险提示

• 流动性变化可能对市场产生影响。
• 三四线公司中报表现可能平庸，影响行业指数不确定性。

分析师团队

• 刘雪峰：首席分析师，东南大学工学士，中国人民大学经济学硕士，具有丰富的IT行业经验。
• 王奇珏：分析师，上海财经大学信息管理学士，资产评估硕士。
• 郑楠：分析师，北京邮电大学计算机学士，法国巴黎国立高等电信大学移动通信硕士，具有外资企业软件研发背景。
• 钱：研究助理，东南大学信息工程学士，生物医学工程硕士，拥有6年以上电子信息和医疗影像设备行业经验。
• 庞倩倩：分析师，华南理工大学管理学硕士，曾就职于华创证券。

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