20220625-国金证券-港股热点赛道基金专题分析报告（一）_港股科技互联基金精选_12页_1mb

港股热点赛道基金专题分析报告（一）总结

核心内容

本报告分析了港股科技互联基金的现状与未来趋势，认为港股虽难以实现趋势性反转，但具备结构性投资机会。其中，科技互联行业在政策环境改善和估值优势下成为重点投资方向。报告重点推荐了两类基金：指数型和主动管理型，并对相关产品进行了深入分析。

主要观点

1. 港股市场展望：

   • 港股在5月中旬后开启反弹，6月走出独立行情，主要受国内防疫进展和稳增长政策影响。
   • 估值接近历史底部，具备修复动能，且在海外流动性收紧背景下具有性价比优势。
   • 港股市场预计将在下半年进入整理和分化阶段，但结构性机会仍存在。

2. 科技互联行业表现：

   • 科技互联板块是近期反弹主力，尤其是互联网和新能源汽车产业链。
   • 2022年一季度受疫情反复影响承压，二季度逐步恢复，预计下半年将实现业绩修复。

3. 政策环境向好：

   • 平台经济政策开始进入确定性框架，监管预期稳定有利于估值修复。
   • 国家对互联网和新能源汽车产业链的支持政策持续释放，有助于行业长期发展。

4. 基金精选建议：

   • 推荐指数型基金：南方中证香港科技ETF(159747)和华夏恒生科技ETF(513180)。
   • 推荐主动管理型基金：广发港股通成长精选(009896)。

关键信息

指数型港股科技互联基金

标的指数分析

• 港股通相关指数：中证港股通科技、中证港股通互联网、恒生港股通中国科技。
• 港股QDII相关指数：恒生科技、中证香港科技、恒生互联网科技业、中证海外中国互联网、中证海外中国互联网50。
• 覆盖范围：港股QDII指数覆盖范围更广，包含在港二次上市的科技企业。

基金产品精选

• 南方中证香港科技ETF(159747)：

  • 规模：3.21亿
  • 标的指数：中证香港科技指数
  • 优势：涵盖科技互联、医药生物、汽车等板块，兼具代表性与分散性。

• 华夏恒生科技ETF(513180)：

  • 规模：113.37亿
  • 标的指数：恒生科技指数
  • 优势：规模较大，适合机构投资，成分股与其他科技互联指数重合度高。

指数涨跌幅与波动率

• 近一月涨幅最高的是中证海外中国互联网指数（20.61%）。
• 恒生科技指数（16.46%）和中证港股通互联网指数（16.36%）表现较为突出。
• 波动率方面，中证海外中国互联网指数（58.96%）和中证港股通科技指数（44.15%）相对较高。

行业分布与成分股

• 主要行业包括：传媒、社会服务、商贸零售、电子、医药生物、汽车等。
• 重点成分股：腾讯控股、美团-W、快手-W、阿里-SW、京东-SW、中芯国际、网易-SW等。

主动管理型港股科技互联基金

广发港股通成长精选(009896)

• 基金经理：李耀柱，具备多年港股科技和互联网研究经验。
• 投资框架：结合自上而下与自下而上的分析，注重企业的长期进化能力。
• 投资风格：买入持有型，注重成长性，强调合理估值与长期价值。
• 行业配置：以互联网传媒与平台经济为核心，兼顾新能源汽车、电子等板块。
• 持股风格：集中于大市值股票，但有小幅下沉趋势。
• 换手率：低于同类均值，重仓股留存度较高。

风险提示

1. 海外地缘政治事件及制裁手段升级，可能冲击全球金融市场。
2. 新冠疫情变异发酵，可能影响经济复苏。
3. 全球通胀背景下，海外加息政策进程加速，可能造成市场波动。
4. 国内政策落地仍存在不确定性，可能影响预期。

附注

• 本报告由国金证券发布，仅供风险评级高于C3级的投资者使用。
• 报告内容基于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。
• 报告内容可能随时调整，使用时需结合个人情况及专业意见。