20221214-东方财富证券-策略周报_市场延续大消费和房地产反弹_经济复苏得到政策全面扶持_21页_1mb

市场分析总结

核心内容

2022年12月5日至9日，A股市场延续大消费和房地产的反弹趋势，经济复苏受到政策全面支持。市场整体呈现震荡上行态势，其中深证100、上证50、中证100涨幅领先，而科创50则出现下跌。资金流向方面，大消费板块如食品饮料、家用电器和商贸零售表现突出，主力资金净流入居前的概念板块包括超级品牌、茅指数、白酒和央视50。北向资金整体呈净买入态势，其中深股通贡献显著。

主要观点

• 市场趋势：市场整体情绪乐观，延续蓝筹修复行情，大消费和房地产板块受到资金青睐。
• 资金流向：主力资金净流入主要集中在超级品牌、茅指数、白酒等板块，北向资金净买入五粮液、东方财富、招商银行、中国平安、伊利股份等个股。
• 融资融券：融资净流入103.73亿元，两融余额为15710.82亿元，医药生物融资净买入最多，盐湖股份融资净买入居首。
• 经济复苏信号：防疫“新十条”背景下，居民消费预期恢复，房地产和建材产业链底部确认，经济反弹可期。
• 政策支持：中央政治局会议强调“稳增长”，将消费和投资作为重点，财政政策加力提效，货币政策精准有力，推动经济运行整体好转。

关键信息

1. A股市场表现

• 指数表现：深证100涨4.08%，上证50涨3.52%，中证100涨3.50%，科创50跌0.64%。
• 行业表现：食品饮料（7.22%）、家用电器（6.74%）、商贸零售（5.40%）、交通运输（4.63%）、建筑材料（4.40%）涨幅居前；公用事业（-2.70%）、通信（-1.61%）、国防军工（-1.61%）、计算机（-1.35%）、农林牧渔（-0.82%）跌幅居前。
• 资金流向：
  • 主力资金净流入前五：超级品牌（78.02亿）、茅指数（69.18亿）、白酒（65亿）、央视50（61.2亿）、证金持股（54.44亿）。
  • 主力资金净流出前五：融资融券（597.71亿）、富时罗素（310.55亿）、深股通（244.66亿）。
  • 北向资金净买入65.5亿元，其中深股通净买入109.48亿元，沪股通净卖出43.98亿元。
  • 融资净买入前五：盐湖股份（43.09亿）、海康威视（33.51亿）、恒力石化（24.04亿）、韦尔股份（16.90亿）、中矿资源（15.06亿）。

2. 全球宏观背景

• 出口数据：11月以美元计，我国出口金额同比下降8.7%，进口金额同比下降7.1%，贸易顺差698亿美元。
• CPI与PPI：11月CPI同比上涨1.6%，PPI同比下降1.3%。CPI重回“1时代”，PPI或已见底，2023年初有望阶段性转正。
• 外需影响：全球制造业PMI持续收缩，美国、欧盟、日本等主要经济体制造业PMI均处于收缩区间，对我国出口造成压力。
• 政策应对：多地组织商务包机赴海外“抢订单”，稳外贸政策力度加大，预计出口增速有望保持韧性。

3. 产业与市场动态

• 乘用车市场：11月零售和批发销量双降，但新能源乘用车逆势增长，批发销量同比增长70.2%，零售销量增长58.2%。
• LNG船舶市场：中国船企实现订单突破，LNG运输船市场维持高景气，运价上涨，未来15年全球新造船需求将保持增长。
• 电影行业：《阿凡达：水之道》预售票房突破8000万元，带动行业回暖，但高票价引发争议。

风险提示

• 市场流动性风险
• 全球地缘政治风险

投资建议

• 股票评级：买入（相对指数涨幅15%以上）、增持（涨幅5%-15%）、中性（涨幅-5%至5%）、减持（跌幅-15%至-5%）、卖出（跌幅15%以上）。
• 行业评级：强于大市（涨幅10%以上）、中性（涨幅-10%至10%）、弱于大市（跌幅10%以上）。

数据来源

• 东方财富证券研究所
• Choice金融终端
• 海关总署
• 乘联会
• 美联储、IMF等国际机构数据
• 灯塔专业版、猫眼研究院等市场分析机构数据

总结

本周A股市场在政策支持下延续大消费和房地产的反弹行情，资金持续流入大消费板块，北向资金和融资融券均呈现净买入态势。全球宏观经济环境复杂，外需收缩对出口造成压力，但“稳外贸”政策有望缓解影响。CPI重回“1时代”，PPI或已见底，为经济复苏提供支撑。新能源乘用车逆势增长，LNG船舶市场高景气，电影行业逐步回暖。但需警惕市场流动性风险和全球地缘政治风险。